東方基金薛子徵:關(guān)注國(guó)企背景龍頭房企|今日關(guān)注
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北京6月27日訊進(jìn)入六月,地產(chǎn)股迎來(lái)短暫回暖。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),地產(chǎn)板塊性價(jià)比如何?未來(lái)行業(yè)又將走向何方?東方基金薛子徵稱(chēng),近期地產(chǎn)股上漲或主要是受預(yù)期刺激影響。
對(duì)于未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì),薛子徵認(rèn)為,行業(yè)集中度有可能進(jìn)一步上升,尤其體現(xiàn)在央、國(guó)企上。因?yàn)槠浔旧沓掷m(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,在融資上將較民企具備更大的優(yōu)勢(shì),從去年以來(lái)就可以看到,土地出讓時(shí)央、國(guó)企拿地比例顯著提升,未來(lái)當(dāng)這些土地轉(zhuǎn)化為可售樓盤(pán)時(shí),將可見(jiàn)到銷(xiāo)售集中度大幅上升。
從投資角度看,薛子徵認(rèn)為目前房地產(chǎn)板塊股價(jià)處于近年低位,盡管個(gè)別房企退市,但央國(guó)企背景的龍頭房企本身具備估值低、融資順暢的特點(diǎn),也有望受益于未來(lái)的市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升,同時(shí)其經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、分紅率穩(wěn)定,若以長(zhǎng)周期視角來(lái)看值得重點(diǎn)關(guān)注。
從長(zhǎng)周期角度看,除優(yōu)質(zhì)央國(guó)企龍頭開(kāi)發(fā)企業(yè)外,薛子徵認(rèn)為物業(yè)管理公司、商業(yè)管理公司也都具備較好的商業(yè)模式。首先物業(yè)公司屬于輕資產(chǎn)模式,且其現(xiàn)金流均為預(yù)收物業(yè)費(fèi)款項(xiàng),正常情況下現(xiàn)金流充沛,同時(shí)央國(guó)企物業(yè)公司其母公司通常具備持續(xù)擴(kuò)張開(kāi)發(fā)面積帶動(dòng)物業(yè)公司在管面積增長(zhǎng),具備較樂(lè)觀的成長(zhǎng)性;而商管類(lèi)公司同樣作為輕資產(chǎn)模式,其行業(yè)壁壘更高,專(zhuān)業(yè)能力要求更強(qiáng),也有望具備較好的未來(lái)預(yù)期。
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