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香港證監(jiān)會就適用于持牌期貨經(jīng)紀(jì)商的建議風(fēng)險管理指引公開征求意見后九個月，靴子終于落地。上周五，香港證監(jiān)會發(fā)表咨詢總結(jié)。該指引載列了適用于期貨經(jīng)紀(jì)行的全面風(fēng)險管理框架，涵蓋市場風(fēng)險管理、商品期貨買賣、客戶信貸風(fēng)險管理、優(yōu)惠保證金待遇及對執(zhí)行或結(jié)算代理人的風(fēng)險管理。此外，還包括資金流動性風(fēng)險管理、保障客戶資產(chǎn)、在香港以外地方的期貨市場進(jìn)行買賣及壓力測試的規(guī)定。

據(jù)了解，該咨詢于去年11月25日開始，便廣受香港期貨業(yè)熱議。香港證監(jiān)會共收到21份來自業(yè)界組織、期貨經(jīng)紀(jì)行、專業(yè)團(tuán)體、顧問公司及個人的意見。響應(yīng)者普遍對香港證監(jiān)會就期貨經(jīng)紀(jì)行應(yīng)采用的風(fēng)險管理手法提供指引表示理解，其意見已在適當(dāng)情況下被納入該指引中。

為響應(yīng)市場意見，香港證監(jiān)會已提供更多以原則為本的指引，以取代某些規(guī)范性規(guī)則及定量門坎。并且該指引將在2024年2月25日生效，期貨經(jīng)紀(jì)商有六個月的過渡期做準(zhǔn)備，另有額外12個月的時間來實施系統(tǒng)修改，以遵守有關(guān)將客戶風(fēng)險限額監(jiān)控措施自動化及壓力測試的規(guī)定。

對此，香港期貨業(yè)人士紛紛對香港證監(jiān)會聽取和接納業(yè)界意見的做法以及務(wù)實精神點贊，同時對“以原則性指引取代某些規(guī)范性規(guī)則及定量門坎”的調(diào)整持歡迎態(tài)度。

“該指引一旦明確，以后做生意就放心了，要不然有點心慌慌的?！币晃幌愀燮谪浶欣习灞硎?。他認(rèn)為，該指引的監(jiān)管措施總體上來說是可接受的，包括過渡期和有些監(jiān)管指標(biāo)的設(shè)置都較為合理。

香港證監(jiān)會為何會推出針對持牌期貨經(jīng)紀(jì)商的建議風(fēng)險管理指引呢？據(jù)期貨日報記者了解，過去兩年多來，金融及商品期貨市場經(jīng)歷了劇烈波動，香港期貨經(jīng)紀(jì)行有部分客戶蒙受損失，未能清繳追繳保證金，從而給一些期貨經(jīng)紀(jì)行造成重大財務(wù)及合規(guī)風(fēng)險。香港證監(jiān)會非常重視期貨經(jīng)紀(jì)行的風(fēng)險管理及財務(wù)穩(wěn)健性，針對業(yè)內(nèi)一些“有欠審慎”的風(fēng)險管理做法，認(rèn)為有必要就期貨經(jīng)紀(jì)行的風(fēng)險管理提供進(jìn)一步指引。