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中信建投期貨認(rèn)為，近期純堿價(jià)格大幅上行，主要是受供應(yīng)緊張影響。新產(chǎn)能投放不及預(yù)期、夏季檢修的產(chǎn)量損失超預(yù)期是供應(yīng)緊張的成因。按照檢修進(jìn)度和新產(chǎn)能投放進(jìn)展，純堿供應(yīng)緊張狀況或延續(xù)至9月中旬，庫(kù)存明顯累積或自10月開(kāi)始。考慮到產(chǎn)業(yè)鏈博弈等因素，10月后國(guó)內(nèi)純堿上游庫(kù)存累庫(kù)速度或快于總庫(kù)存變動(dòng)速度，四季度現(xiàn)貨價(jià)格或明顯回落，期貨價(jià)格回落或早于預(yù)期。中期來(lái)看，2024年純堿價(jià)格回落至成本附近仍是大概率事件。