曾經的大客戶稱，這些年銷量在萎縮

曾經的前五大客戶宜昌顧地的董事長稱，這些年銷量一直在萎縮，最高時有過兩三千萬，現(xiàn)在銷售一千多萬都困難。

宜昌顧地管業(yè)有限公司(下稱“宜昌顧地”)2012年時為顧地科技第五大客戶，為上市公司貢獻銷售收入達1865萬元。但在官方檢測過程中，宜昌顧地銷售的顧地產品卻出現(xiàn)不合格情況。

2016年4月14日，宜昌市工商行政管理局對建筑材料類商品質量進行抽樣檢測。在當事人位于宜昌市伍臨路經營場所內，由安徽省江淮質量技術檢測服務有限公司工作人員隨機抽取其正在用于銷售的3個批次型號的商品樣本。

調查人員認為，當事人銷售不合格商品的行為違反了《中華人民共和國質量法》第三十九條“銷售者銷售產品，不得摻雜、摻假，不得以假充真、以次充好，不得以不合格產品冒充合格產品”之規(guī)定，構成了銷售不合格產品的違法行為。根據《質量法》第五十條規(guī)定，責令當事人立即停止銷售不合格商品，并處罰款5000元，罰沒合計5000元。

這批產品是否就是顧地科技的呢?記者來到宜昌市一處建材批發(fā)零售集散區(qū)，宜昌顧地就在這片區(qū)域內。

聽聞記者來意，董事長崔建義向新京報記者表示：“在工商局檢查之前我們并沒有發(fā)現(xiàn)有不合格的情況，檢查之后這批產品退回顧地科技廠里了。”另外，崔建義進一步表示，“顧地科技當時給我的解釋是倉庫發(fā)錯貨了。”

記者注意到，顧地科技上市前其產品就曾被曝出質量問題。

在與記者談到銷售情況時，崔建義稱產品銷售(只賣顧地的產品)很不理想，“市場不規(guī)范，我們競爭不過小廠;這些年銷量一直在萎縮，最高時有過兩三千萬，現(xiàn)在銷售一千多萬都困難。”

管道業(yè)務多項財務指標不樂觀

顧地科技2011年至2016年應收賬款大幅上漲，2011年至2016年的應收賬款分別為1.72億元、2.34億元、3.12億元、4.61億元、4.71億元、4.94億元。

根據上市公司招股書，顧地科技2009年、2010年、2011年PVC管道、PE管道、PP管道合計產能分別為11.7萬噸、13.33萬噸、16.21萬噸，實際產量分別為9.8萬噸、11.57萬噸、13.78萬噸。2011年顧地科技固定資產賬面原值為3.7億元，賬面凈值2.45億元。

募集資金投資項目合計新增產能6.95萬噸，總投資5.06億元，擬投入募集資金額5.06億元。其中，年產4.3萬噸管道基地建設項目總投資3.24億元，重慶顧地年產2.65萬噸管道擴建項目總投資1.58億元，建設期分別為1.5年、1年。

顧地科技2012年至2016年固定資產分別為3.49億元、5.11億元、7.33億元、7.48億元、7.41億元。由此經計算可知，上市公司2011年至2016年固定資產周轉率分別為6.71、5.08、4.1、2.95、2.39、2.06。

而根據wind數據，顧地科技2014年至2016年的存貨周轉率分別為4.87、4.56、3.8。一般來說，固定資產周轉率與存貨周轉率同時下降，意味著管理經營能力并不樂觀。

另外，顧地科技2011年至2016年應收賬款大幅上漲，2011年至2016年的應收賬款分別為1.72億元、2.34億元、3.12億元、4.61億元、4.71億元、4.94億元。wind數據顯示，上市公司2014年至2016年的應收賬款周轉率分別為4.26、3.4、2.79，下降明顯。

武漢永久負責人透露，“顧地公司跟(我們)一個月結一次款”。

賽事旅游業(yè)務、轉讓子公司貢獻利潤

公司在2017年三季報中稱，預計2017年歸屬凈利潤同比增長350%至400%，這歸功于新增子公司(賽事旅游業(yè)務)貢獻利潤等因素。

Wind數據顯示，顧地科技自2009年至2014年營業(yè)收入始終保持上升趨勢，而后在2015年、2016年，顧地科技營業(yè)收入則顯現(xiàn)頹勢，增幅分別為-3.57%、-13.58%。

同時，于2012年8月起上市的顧地科技在上市第二年即發(fā)生凈利潤下滑：其2009年至2012年凈利潤分別為4481萬元、3851萬元、1.02億元、1.14億元;2013年至2015年凈利潤分別為9041萬元、1876萬元、1903萬元。

2016年公司實現(xiàn)凈利潤4872萬元，較2015年增長156%。而2016年盈利大幅上漲或與當年新增賽事項目有關，據年報披露，上市公司2016年賽事項目的營業(yè)收入與營業(yè)成本分別為6113萬元、571萬元，毛利率高達90.66%。

公司在2017年三季報中稱，預計2017年歸屬凈利潤同比增長350%至400%，這歸功于新增子公司(賽事旅游業(yè)務)貢獻利潤，轉讓子公司河南顧地、邯鄲顧地股權增加投資收益，管道業(yè)務效益好于上年三因素所致。

PE管道毛利率變化趨勢與同行迥異

顧地科技PE管道毛利率卻從2009年起一直上升至2012年見頂，隨后再一路下滑至2015年，2016年略有小幅上升。

據東方財富網數據，塑料管材管件是顧地科技主要收入來源。而其PE管道毛利率變化趨勢與永高股份(002641.SZ)、偉星新材(002372.SZ)等同行的毛利率趨勢迥異。

與賽事項目高毛利率不同的是，顧地科技主營業(yè)務的毛利率并不高。而新京報記者在查閱顧地科技同行業(yè)上市公司的財報數據后發(fā)現(xiàn)，上市公司部分產品毛利率甚至出現(xiàn)與同行迥異的情況。

二者與顧地科技的PE管道毛利率數據走勢迥異。

顧地科技與這兩家上市公司的PE塑料管道毛利率變化趨勢差距很大。永高股份PE管道毛利率從2009年起一直下滑至2011年見底，隨后持續(xù)上升到2016年，偉星新材也大致如此。

而顧地科技PE管道毛利率卻從2009年起一直上升至2012年見頂，隨后再一路下滑至2015年，2016年略有小幅上升。

新京報記者 孫旭龍 湖北報道