大跌之后 黃金避險屬性依然不變

雖然黃金價格有所回落，但仍然受到技術和情緒因素的支撐。美股依然面臨著內部拋售壓力，而且隨著市場避險傾向越發(fā)明顯，美債價格也出現(xiàn)上漲。

受美元反彈和中美貿易關系緩和的影響，現(xiàn)貨黃金周三曾暴跌20美元。然而，地緣政治緊張局勢的持續(xù)和美國股市疲軟使得金價保持上行趨勢。

周二，俄羅斯外交部副部長Sergei Ryabkov宣稱，俄羅斯將對美國驅逐60名俄羅斯外交官的決定做出嚴厲回應。這是金價的直接支撐因素之一。不過，他還補充稱，莫斯科仍愿意與華盛頓進行戰(zhàn)略穩(wěn)定對話。

與黃金走勢息息相關的美元曾在近兩日出現(xiàn)反彈，不過做多美元指數(shù)(UUP)仍然在15日均線下方，維持了短期下滑的趨勢。

美元近期的疲軟是黃金上行的最大支柱，只要UUP一直處于2月高點下方，金價則至少保持在近期高點附近。更重要的是，如果UUP滑落至2月1日關鍵低點23.13美元下方，則將為黃金打破2個月交易區(qū)間鋪平道路。

另一個增強黃金近期上漲潛力的因素是美債市場環(huán)境的改善。長期美債價格近幾日已經強勢上漲，這表明投資者避險需求增加。美債的反彈對黃金而言是一個好兆頭，因為當投資者擔心地緣政治風險或金融市場前景時，貴金屬和美債是最終的安全資產。

iShares Gold Trust(IAU)走勢也確認了短期買入信號。這一信號暗示著IAU連續(xù)兩天收于15日均線上方。并且五個支撐因素中的大多數(shù)因素仍舊有效。這五個支撐因素包括銀價走高、油價上漲、美元疲軟、黃金表現(xiàn)相較于美股較強、已經黃金ETF本身價格的上漲。

迄今為止，上述五個支撐因素有四個仍然在某種程度上支撐了黃金的短期(1-4周)上漲趨勢。只有白銀的表現(xiàn)相對滯后，正如下圖iShares Silver Trust(SLV)走勢表現(xiàn)的那樣。

實際上，除了上述提到的支撐因素之外，日元多月以來的上漲趨勢也給金價提供了支撐。日元ETF(FXY)走勢反應了市場對安全性問題的擔憂。

日元是動蕩時期最受投資者追捧的資產之一。更重要的是，從歷史上看，日元的中期(3-6個月)上漲往往先于或確認黃金的中期牛市趨勢。

總而言之，分析師Clif Droke認為，上述所說的短期和臨時因素應該在可預見的未來繼續(xù)支撐金價。除了美元疲軟以外，股市內部的拋售壓力很高反過來也可能支撐黃金市場的持續(xù)強勁。