近日，多只可轉(zhuǎn)債被暴力拉升，吸引了眾多投資者的眼光。

日漲幅超170%、換手率超20倍、成交額逾百億，22日正元轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)表現(xiàn)又一次“點(diǎn)燃”市場(chǎng)，這只是近日“瘋狂”可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的一個(gè)縮影。連日來，A股雖然表現(xiàn)較為低迷，但是多只可轉(zhuǎn)債個(gè)券深受資金追捧。僅22日當(dāng)天，深交所就發(fā)布了26份臨停公告，18只個(gè)券觸及熔斷線。

梳理發(fā)現(xiàn)，19日至22日(本周一至周四)4個(gè)交易日中，有11只可轉(zhuǎn)債的區(qū)間漲幅超過30%，其中3只個(gè)券漲幅超過100%，日振幅超過30%的個(gè)券則更是不勝枚舉。

開源證券固收首席楊為敩向券商中國(guó)記者分析道，本輪部分轉(zhuǎn)債的爆炒主要是股票市場(chǎng)缺乏投資主線，而資金面又較為充裕，部分閑置資金就借助熱點(diǎn)主題，涌入T+0交易、且無漲跌幅限制的轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，抱團(tuán)推高小規(guī)模轉(zhuǎn)債。

目前，部分可轉(zhuǎn)債的漲幅已經(jīng)嚴(yán)重脫離了公司基本面，交易風(fēng)險(xiǎn)加大，機(jī)構(gòu)人士開始頻頻提示風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管也已經(jīng)關(guān)注到了一些可轉(zhuǎn)債的非正常上漲。22日晚間，正元轉(zhuǎn)債的正股正元智慧發(fā)布公告，因公司可轉(zhuǎn)換公司債券交易價(jià)格有大幅波動(dòng)，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票證券代碼：300645)及可轉(zhuǎn)換公司債券(債券代碼：123043)將于10月23日開市起停牌，公司將就近期二級(jí)市場(chǎng)交易的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行必要的核查，待公司完成相關(guān)核查工作并披露核查結(jié)果后復(fù)牌。

正元轉(zhuǎn)債日漲幅176%，換手率27倍

近日，多只可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)暴漲行情。10月22日，深交所針對(duì)可轉(zhuǎn)債個(gè)券發(fā)布了26份臨停公告，涉及18只個(gè)券，其中有8只個(gè)券被臨停兩次，其中就包括正元轉(zhuǎn)債、銀河轉(zhuǎn)債等;上交所也針對(duì)科森轉(zhuǎn)債發(fā)了臨停公告。這意味著，至少有18只可轉(zhuǎn)債日漲幅曾一度超過20%。

其中，正元轉(zhuǎn)債以176.4%的漲幅位居可轉(zhuǎn)債個(gè)券之首，22日收盤價(jià)353.8元，日換手率高達(dá)2725.03%。

具體來看，22日早上9點(diǎn)39分，正元轉(zhuǎn)債盤中成交價(jià)較前收盤價(jià)首次上漲超過20%，因而被深交所實(shí)施臨停，后于10時(shí)09分42秒復(fù)牌;隨后該個(gè)券繼續(xù)快速上攻，2分鐘內(nèi)漲幅就超過30%。10點(diǎn)11分，正元轉(zhuǎn)債再次臨停，并于10點(diǎn)41分復(fù)牌。

二次復(fù)牌后，正元轉(zhuǎn)債就不再有漲跌停限制，該個(gè)券持續(xù)被拉漲，交易最后半個(gè)小時(shí)被漲幅快速拉升至180%，收盤漲幅為176.41%，全天成交額101.24億元。同日，正元轉(zhuǎn)債的正股正元智慧日漲幅6.9%，成交額僅4.22億。

而這個(gè)現(xiàn)象已經(jīng)受到了監(jiān)管的關(guān)注。22日晚間，正元轉(zhuǎn)債的正股正元智慧公告了深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部下發(fā)的《關(guān)注函》，該函對(duì)正元轉(zhuǎn)債的異常波動(dòng)表示關(guān)注，要求正元智慧自查公司的經(jīng)營(yíng)情況、并購事項(xiàng)，并就公司股票和可轉(zhuǎn)債價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行分析。

正元智慧還表示，因公司可轉(zhuǎn)換公司債券交易價(jià)格有大幅波動(dòng)，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票證券代碼：300645)及可轉(zhuǎn)換公司債券(債券代碼：123043)將于10月23日開市起停牌，公司將就近期二級(jí)市場(chǎng)交易的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行必要的核查，待公司完成相關(guān)核查工作并披露核查結(jié)果后復(fù)牌。

多只可轉(zhuǎn)債暴漲，交易風(fēng)險(xiǎn)加大

近幾日來，A股市場(chǎng)表現(xiàn)較為低迷，但多只可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)暴漲。就22日當(dāng)天來看，包括正元轉(zhuǎn)債在內(nèi)，有9只個(gè)券的換手率超10倍，其中萬里轉(zhuǎn)債的換手率超過33倍;而就成交額來看，正元轉(zhuǎn)債和藍(lán)盾轉(zhuǎn)債的日成交額超100億。

19日至22日4個(gè)交易日中，就有11只轉(zhuǎn)債的區(qū)間漲幅超過30%，其中有3只個(gè)券漲幅超過100%，日振幅超過30%的個(gè)券則更是不勝枚舉。

個(gè)別可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)則已經(jīng)十分突出。10月22日收盤，有9只個(gè)券的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率超過100%，其中橫河轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為283.7%居首;廣電轉(zhuǎn)債、盛路轉(zhuǎn)債、亞藥轉(zhuǎn)債、正元轉(zhuǎn)債等轉(zhuǎn)股溢價(jià)率均超170%。

深交所近日也頻繁對(duì)一些可轉(zhuǎn)債個(gè)券實(shí)施臨停，比如藍(lán)盾轉(zhuǎn)債近4個(gè)交易日被實(shí)施了7次臨停，多日換手率超10倍甚至20倍，該個(gè)券本周來漲幅也超過100%，振幅達(dá)到198%，備受市場(chǎng)關(guān)注。

多位分析人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的高企可能意味著該可轉(zhuǎn)債的交易風(fēng)險(xiǎn)較大。中信證券研究部債券分析師余經(jīng)緯日前向券商中國(guó)記者表示，很多爆炒個(gè)股都是游資在參與，機(jī)構(gòu)投資者參與度很低。目前，一些轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率較高，已經(jīng)偏離了自身的基本面和行業(yè)均值，并且近期有些轉(zhuǎn)債的溢價(jià)率相對(duì)值還在持續(xù)走高，交易的不合理性進(jìn)一步增強(qiáng)，建議投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

開源證券固收首席楊為敩向券商中國(guó)記者分析道，本輪部分轉(zhuǎn)債的爆炒主要是股票市場(chǎng)缺乏投資主線，而資金面又較為充裕，部分閑置資金就借助熱點(diǎn)主題，涌入T+0交易、且無漲跌幅限制的轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，抱團(tuán)推高小規(guī)模轉(zhuǎn)債。“我們認(rèn)為當(dāng)前部分轉(zhuǎn)債的漲幅已經(jīng)嚴(yán)重脫離了公司基本面，而這種脫離終將會(huì)回歸。考慮到今年3月轉(zhuǎn)債爆炒行情中的教訓(xùn)，提示投資者注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。”

股民需盡快完成可轉(zhuǎn)債券權(quán)限開通

今年來，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)交易尤其火爆。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，滬、深兩市合計(jì)成交可轉(zhuǎn)債的規(guī)模為6.29萬億，較去年同期增加了451.75%。因具備“股債”雙重特性，已經(jīng)成為深受投資者青睞的投資產(chǎn)品。

值得一提的是，滬、深交所于今年7月24日發(fā)布《關(guān)于做好向不特定對(duì)象發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券投資者適當(dāng)性管理工作的通知》，要求自2020年10月26日規(guī)則實(shí)施后，參與向不特定對(duì)象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債申購、交易的，應(yīng)當(dāng)以紙面或者電子形式簽署《向不特定對(duì)象發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書》。

10月26號(hào)開始，未簽署《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》的投資者，不能申購或者買入可轉(zhuǎn)換債券，已持有相關(guān)可轉(zhuǎn)債的投資者可以選擇繼續(xù)持有、轉(zhuǎn)股、回售或者賣出。為了不影響投資者的正常投資，各投資者應(yīng)趕緊在理解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，及時(shí)簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書。

這也就意味著，投資者必須在本周內(nèi)簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書，下周起，未簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示的投資者進(jìn)行可轉(zhuǎn)債將受到影響。