7月27日，穆迪將復(fù)星國(guó)際(00656.HK)的企業(yè)家族評(píng)級(jí)從“Ba2”下調(diào)至“Ba3”;同時(shí)將復(fù)星系在境外注冊(cè)的子公司Fortune Star (BVI) Limited發(fā)行債券的高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)從“Ba2”下調(diào)至“Ba3”，評(píng)級(jí)展望由列入評(píng)級(jí)觀察名單改為“負(fù)面”。

對(duì)于降級(jí)原因，穆迪列舉了幾點(diǎn)內(nèi)容：復(fù)星國(guó)際的債務(wù)杠桿率高且不斷增加，長(zhǎng)期投資依賴(lài)短期資金，控股公司層面的利息覆蓋率低，信貸傳染風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。此外，復(fù)星擁有大規(guī)模、多元化的投資組合，并持有大量有價(jià)證券，但動(dòng)蕩的金融市場(chǎng)環(huán)境將使復(fù)星國(guó)際的融資渠道和資產(chǎn)處置更具挑戰(zhàn)性。

穆迪高級(jí)副總裁Lina Choi表示：“評(píng)級(jí)下調(diào)和負(fù)面展望反映了穆迪的預(yù)期，即在冠狀病毒引發(fā)的經(jīng)濟(jì)低迷中，復(fù)星的業(yè)務(wù)將繼續(xù)面臨具有挑戰(zhàn)性的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，給其疲弱的流動(dòng)性增加壓力，未來(lái)12-18個(gè)月，其杠桿率將保持在較高水平。”

7月28日，復(fù)星在相關(guān)回復(fù)中表示，評(píng)級(jí)調(diào)降“過(guò)度悲觀”，一方面高估了復(fù)星所面臨的困難，另一方面又低估了復(fù)星“抗逆+抗疫+抗風(fēng)險(xiǎn)”的能力，以及其基本面和業(yè)務(wù)板塊結(jié)構(gòu)所具備的韌性。

針對(duì)杠桿率上升的問(wèn)題，復(fù)星在聲明中稱(chēng)，疫情對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響已經(jīng)見(jiàn)底，從6月底至目前的歐美主要股市表現(xiàn)來(lái)看，繼二季度的大幅反彈后，再出現(xiàn)了10%左右的增長(zhǎng)，短期內(nèi)全球再次大規(guī)模暴發(fā)疫情的可能性和全球股市再次出現(xiàn)大幅下滑的可能性都相對(duì)較小，因此，復(fù)星的杠桿率下降的概率反而更大。

復(fù)星方面指責(zé)穆迪稱(chēng)，憑數(shù)據(jù)的高低和債務(wù)結(jié)構(gòu)變動(dòng)來(lái)判斷復(fù)星對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際感知，更像是“紙上談兵”的偽專(zhuān)業(yè)誤判，犯了“刻舟求劍”的錯(cuò)誤。

官網(wǎng)顯示，復(fù)星國(guó)際是一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的家庭消費(fèi)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，于2007年在香港聯(lián)交所主板上市。2019年總收入達(dá)到人民幣1430億元(約合美元207億元)，截至2019年12月31日，公司總資產(chǎn)達(dá)人民幣7157億元(約合美元1026億元)，位列2020福布斯全球上市公司2000強(qiáng)榜單第371位。

7月24日，復(fù)星國(guó)際發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)期今年上半年歸母公司利潤(rùn)約人民幣18億元至人民幣22億元，同比下滑76.35%至71.09%。同一時(shí)間，復(fù)星旅文也發(fā)布了一封盈利警告，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)約將出現(xiàn)8.5億元~10億元的虧損。

復(fù)星國(guó)際公告表示，利潤(rùn)下滑主要原因包括：受疫情影響，復(fù)星國(guó)際旗下復(fù)星旅文(1992.HK)的旅游運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)受到重大負(fù)面影響，2020年上半年預(yù)期將較去年同期由盈轉(zhuǎn)虧;受全球金融市場(chǎng)下滑影響，復(fù)星國(guó)際若干金融資產(chǎn)的公允價(jià)值產(chǎn)生變動(dòng)損失。

摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告，指復(fù)星國(guó)際發(fā)盈警料上半年純利跌71%至76%，符該行預(yù)期，主因新冠疫情對(duì)其旅游業(yè)務(wù)影響大于預(yù)期，上半年由盈轉(zhuǎn)虧;另其金融資產(chǎn)錄按市值計(jì)價(jià)虧損，該行估算約40億元人民幣，主因廣泛金融市場(chǎng)倒退。該行在降低復(fù)星國(guó)際上半年和全年盈測(cè)后，目標(biāo)價(jià)由10.8港元降至10港元，維持與大市同步評(píng)級(jí)。

7月24日，復(fù)星國(guó)際以9.45港元收盤(pán)，當(dāng)日跌幅3.47%。業(yè)績(jī)預(yù)告公布后，7月27日，復(fù)星國(guó)際低開(kāi)報(bào)9.35港元，收?qǐng)?bào)9.08港元，當(dāng)日跌幅3.92%。截至8月3日，復(fù)星國(guó)際收?qǐng)?bào)8.81港元，當(dāng)日跌幅0.23%。