破產(chǎn)“膠卷大王”枯木逢春：搭上“新冠”順風(fēng)車，前途依舊難料

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月28日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱，美國(guó)政府將為老牌膠卷生產(chǎn)商柯達(dá)(NYSE:KODK) 提供7.65億美元貸款，用于生產(chǎn)仿制藥的“起始材料”和“活性藥物成分”。據(jù)悉，近四分之一的仿制藥成分將在該廠生產(chǎn)，此舉旨在重修美國(guó)本土藥品供應(yīng)鏈，并應(yīng)對(duì)公共衛(wèi)生事件。特朗普稱，這是“美國(guó)制藥業(yè)歷史上最重要的一筆交易”。

消息一出，當(dāng)日，柯達(dá)的股票暴漲逾200%。7月29日更加瘋狂，開(kāi)盤僅兩個(gè)小時(shí)，柯達(dá)的股票竟熔斷多達(dá)20次，盤中最高價(jià)觸及60美元/股，漲幅一度超過(guò)650%。截至收盤，柯達(dá)股價(jià)達(dá)到33.20美元/股，漲幅高達(dá)318.14%，公司市值從9200萬(wàn)美元暴增至15億美元，其中，28、29兩個(gè)交易日內(nèi)暴增了15倍。

眾所周知，柯達(dá)曾宣布破產(chǎn)，如此逆天改命的經(jīng)歷實(shí)屬罕見(jiàn)。

瘋狂的背后不禁令人質(zhì)疑：一個(gè)沒(méi)有任何專業(yè)背景的膠卷公司跨界搞醫(yī)藥，靠譜嗎?

曾跨界失敗

實(shí)際上，柯達(dá)早在32年前就曾嘗試跨界搞醫(yī)藥，只不過(guò)最后以失敗告終。

據(jù)外媒報(bào)道：1988年，柯達(dá)曾以51億美元的價(jià)格收購(gòu)了斯特林(Sterling Drug Inc。)。斯特林主要生產(chǎn)消費(fèi)品和藥品，產(chǎn)品包括拜耳阿司匹林、萊索爾清潔劑和處方藥等。而柯達(dá)是當(dāng)時(shí)世界上最大的攝影公司，也涉及化學(xué)業(yè)務(wù)。

當(dāng)時(shí)，柯達(dá)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官錢德勒曾公開(kāi)表示：“合并將加速柯達(dá)進(jìn)入全球1100多億美元的制藥行業(yè)，并將為我們提供有吸引力的長(zhǎng)期銷售和盈利潛力。”他預(yù)計(jì)，此次收購(gòu)將在三年內(nèi)對(duì)柯達(dá)的收益產(chǎn)生積極影響。

同時(shí)，斯特林董事長(zhǎng)約翰皮特魯斯基也表示：“柯達(dá)不斷增長(zhǎng)的藥物研究基礎(chǔ)將有助于兩家合并后的公司在制藥行業(yè)取得領(lǐng)先地位。”

本以為二者聯(lián)合能產(chǎn)生非同凡響的“化學(xué)反應(yīng)”，然而，誰(shuí)曾想，僅6年后，柯達(dá)就出售了斯特林。因?yàn)槭召?gòu)斯特林使柯達(dá)債務(wù)大增，到了1993年，柯達(dá)的債務(wù)已經(jīng)高達(dá)93億美元。于是，1994年，柯達(dá)宣布剝離與影像無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)，出售了斯特林藥廠，跨界搞醫(yī)藥也以失敗告終。所以，此次柯達(dá)再次發(fā)力醫(yī)藥領(lǐng)域不禁令人懷疑成功的幾率。

結(jié)果依舊難料

藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者就此次柯達(dá)再次發(fā)力醫(yī)藥領(lǐng)域一事詢問(wèn)了醫(yī)藥專家史立臣的看法，他表示：“柯達(dá)是膠卷生產(chǎn)商，從研發(fā)、試驗(yàn)、銷售各個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)看都并不具備藥企所必須具有的特質(zhì)，這是兩個(gè)完全不相同的領(lǐng)域，而且醫(yī)藥的門檻很高，短期內(nèi)也看不到效果。如果柯達(dá)真的想做醫(yī)藥，那么他就只能通過(guò)瘋狂收購(gòu)藥企的方式，而且，柯達(dá)自身也得新招一批有專業(yè)背景的人來(lái)管理被收購(gòu)的藥企。這件事本身可能摻雜了一些政治因素。”

然而，有人跟史立臣提出了相反的觀點(diǎn)。

據(jù)某不愿透露姓名的醫(yī)藥外資企業(yè)研發(fā)人員表示：“現(xiàn)在的很多大藥廠都是化工起家的，仿制藥跟創(chuàng)新藥是兩個(gè)完全不同的領(lǐng)域。做仿制藥的門檻相對(duì)比較低，仿制藥的研發(fā)過(guò)程也跟創(chuàng)新藥不一樣，仿制藥只是去做一個(gè)合成路徑，很多合成路徑都是已經(jīng)有最優(yōu)解的，在網(wǎng)上都能找到。同時(shí)，做仿制藥就像工業(yè)，目標(biāo)是盡可能大規(guī)模的生產(chǎn)，盡可能的控制成本。與中國(guó)這么多做原料藥的藥廠類似，對(duì)于柯達(dá)來(lái)說(shuō)，這其實(shí)是一件沒(méi)有什么特別大難度的事情，柯達(dá)只不過(guò)是生產(chǎn)仿制藥的原料藥。生產(chǎn)原料藥更多的是偏向于化學(xué)、化工業(yè)，就像柯達(dá)自己說(shuō)的，他們是一家化學(xué)工廠?；瘜W(xué)原理是相通的，只是應(yīng)用于不同領(lǐng)域，這跟有沒(méi)有醫(yī)藥領(lǐng)域的專業(yè)背景無(wú)關(guān)。”

除了解答柯達(dá)有沒(méi)有可能成功的問(wèn)題，上述研發(fā)人員還回答了柯達(dá)如何才能做到的問(wèn)題，他說(shuō)：“雖然中國(guó)是全球原料藥供應(yīng)最大的國(guó)家，但如果美國(guó)想重修本土藥品供應(yīng)鏈其實(shí)也相對(duì)簡(jiǎn)單。因?yàn)槊绹?guó)很多技術(shù)都比中國(guó)要發(fā)達(dá)，柯達(dá)可以在美國(guó)本土找基礎(chǔ)的化工原料，然后再通過(guò)技術(shù)加工成原料藥。”

關(guān)于柯達(dá)是否應(yīng)該重新招人的問(wèn)題，研發(fā)人員給出了肯定的答復(fù)：“人還是需要招一點(diǎn)。比如說(shuō)懂注冊(cè)法規(guī)的人，因?yàn)榛ば袠I(yè)跟制藥行業(yè)的法規(guī)監(jiān)管是完全不一樣的，柯達(dá)需要招一些人來(lái)完成FDA的要求，比如說(shuō)生物等效性的研究，這些柯達(dá)都必須去做。但可能不太需要招銷售，在美國(guó)這種仿制藥競(jìng)爭(zhēng)這么激烈的地方他們應(yīng)該沒(méi)有錢去請(qǐng)銷售。只做仿制藥的話，也不需要很多臨床實(shí)驗(yàn)階段的研發(fā)人員，因?yàn)椴皇且粋€(gè)全規(guī)格的研發(fā)過(guò)程。”

柯達(dá)的轉(zhuǎn)型似乎已經(jīng)開(kāi)始。據(jù)報(bào)道，今年4月，柯達(dá)已經(jīng)宣布向紐約供應(yīng)異丙醇，用于生產(chǎn)免洗洗手液來(lái)抗擊新冠疫情。