新三板公司浙江海鹽力源環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?以下簡(jiǎn)稱力源環(huán)保)準(zhǔn)備沖刺科創(chuàng)板。

根據(jù)招股書(申報(bào)稿)，2017年~2019年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為2.13億元、3.08億元和3.33億元;凈利潤(rùn)分別為2534.78萬(wàn)元、4713.26萬(wàn)元和5217.17萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為26.93%、28.91%和30.08%，總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。

公司此前曾有會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，主要涉及2017年、2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。需要注意的是，力源環(huán)保股東人數(shù)較多且存在三類股東問(wèn)題。不過(guò)公司表示，三類股東情形并不會(huì)構(gòu)成上市障礙。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手市值不高

根據(jù)力源環(huán)保招股書(申報(bào)稿)披露，公司專注環(huán)保水處理領(lǐng)域，主要從事核能發(fā)電廠、火力發(fā)電廠和冶金、化工等工業(yè)企業(yè)及市政行業(yè)的水處理。

從基本的財(cái)務(wù)指標(biāo)看，2017年~2019年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為2.13億元、3.08億元和3.33億元;凈利潤(rùn)分別為 2534.78 萬(wàn)元、4713.26 萬(wàn)元和5217.17萬(wàn)元。

不過(guò)，力源環(huán)保的前五大客戶較為集中，2017年~2019年，公司前五大客戶收入占營(yíng)業(yè)收入的比例較高，分別為60.14%、81.58%和82.14%。

力源環(huán)保前五大客戶群體并不固定，每年會(huì)發(fā)生變化。比如2019年，公司的第一大客戶是中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)有限公司，實(shí)現(xiàn)銷售收入1.18億元，占比35.46%。而在2018年，公司的第一大客戶又是河北豐越能源科技有限公司，實(shí)現(xiàn)銷售收入1.8億元，占比60.04%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，力源環(huán)保存在高應(yīng)收賬款問(wèn)題，2017年~2019年末，公司應(yīng)收賬款賬面金額分別為2.95億元、2.94億元和3.42億元，相應(yīng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額為3021.88萬(wàn)元、3464.84萬(wàn)元和3980.83萬(wàn)元。

到2019年末，公司應(yīng)收賬款前5名集中在河北豐越能源科技有限公司、中國(guó)核電工程有限公司等主要客戶。其中對(duì)河北豐越能源科技有限公司、中國(guó)核電工程有限公司的應(yīng)收賬款金額合計(jì)達(dá)到1.2億元。

2017年~2019年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為26.93%、28.91%和30.08%，總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢(shì)，基本與行業(yè)水平相符合。

需要注意的是，力源環(huán)保選取的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為中電環(huán)保和隆華科技，隆華科技最新市值為71.51億元，中電環(huán)保的市值僅有25.47億元。

公司曾出現(xiàn)會(huì)計(jì)差錯(cuò)

力源環(huán)保在報(bào)告期曾出現(xiàn)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，主要涉及2017年、2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

公司根據(jù)《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》，將承兌人為信用等級(jí)一般銀行的已背書或已貼現(xiàn)未到期的票據(jù)，由終止確認(rèn)改為不終止確認(rèn)，并采用追溯重述法對(duì)上述差錯(cuò)進(jìn)行了更正。

比如2018年，公司將原來(lái)7964.7萬(wàn)元的應(yīng)收票據(jù)調(diào)整為1.6億元，短期借款從2407萬(wàn)元調(diào)整為5044萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，力源環(huán)保還存在三類股東的問(wèn)題。

截至招股書簽署日，力源環(huán)保的“三類股東”分別為寧波晟川資產(chǎn)管理有限公司-晟川永晟三號(hào)私募證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱永晟三號(hào))、哈爾濱偉創(chuàng)投資管理有限公司-偉創(chuàng)錦囊1號(hào)投資基金(以下簡(jiǎn)稱偉創(chuàng)1號(hào))和北京國(guó)華匯金資產(chǎn)管理有限公司-國(guó)華匯金新三板100分層指數(shù)基金1號(hào)(以下簡(jiǎn)稱國(guó)華1號(hào))，分別持有31.50萬(wàn)股、2.40萬(wàn)股和1.10萬(wàn)股股份，占總股本分比例分別為0.39%、0.03%和0.01%。

證監(jiān)會(huì)曾發(fā)布50條首發(fā)業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答，其中就涉及到擬上市企業(yè)在新三板掛牌期間形成契約性基金、信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃等“三類股東”情況的具體解釋。即是要求擬上市企業(yè)更詳細(xì)披露三類股東信息。

“三類股東不能是公司控股股東、實(shí)際控制人，也不能是第一大股東;需依法設(shè)立并有效存續(xù)，已納入國(guó)家金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管;需進(jìn)行穿透核查、層層披露;存續(xù)期應(yīng)符合鎖定期和減持規(guī)則。”上海新古律師事務(wù)所王懷濤律師表示，三類股東如果是小股東，這是允許的，許多新三板公司都存在三類股東。

需要注意的是，相比其余兩大股東的封閉式產(chǎn)品，國(guó)華1號(hào)是不定期開放。根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》相關(guān)規(guī)定，待整改“三類股東”需在2020年底完成整改。對(duì)此，國(guó)華1號(hào)管理人承諾，在過(guò)渡期內(nèi)(2020年底前)，不新增不符合《指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定的資產(chǎn)管理產(chǎn)品的凈認(rèn)購(gòu)規(guī)模。

值得一提的是，據(jù)公司今年2月披露，截至2020年2月5日，公司股東人數(shù)為235戶。而在申報(bào)稿中，力源環(huán)保的兩名小股東浦學(xué)華、章騰凱持股被司法凍結(jié)，合計(jì)數(shù)量為13.1萬(wàn)股。

6月17日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也致電力源環(huán)保了解其三類股東問(wèn)題，并向公司發(fā)送采訪提綱，但未獲回復(fù)。不過(guò)，公司在申報(bào)稿中表示，“三類股東”的情形不會(huì)對(duì)本次發(fā)行上市構(gòu)成障礙。