近日，芯能科技(603105.SH) 披露了2020年第一季度業(yè)績。2020年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9282.59萬元，較上年同期增長65.87%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤873.26萬元，較上年同期增長2318.64%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤629.12萬元，上年同期為-713.43萬元;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1639.86萬元，較上年同期減少64.21%。

芯能科技是一家以分布式光伏為核心的清潔能源服務(wù)商，主營業(yè)務(wù)包括分布式光伏電站投資運(yùn)營(自持分布式光伏電站)、分布式光伏項(xiàng)目開發(fā)及服務(wù)(為客戶開發(fā)分布式光伏電站)以及光伏產(chǎn)品研發(fā)和制造。

芯能科技于2018年7月9日登陸上交所主板，發(fā)行價(jià)格為每股4.83元。上市前，公司業(yè)績逐年下滑。

據(jù)招股說明書，2015年至2017年，芯能科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.60億元、1.15億元、9.36億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1.20億元、7771.28萬元、1.16億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為1.21億元、1.07億元、1.05億元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.22億元、-1.57億元、1.86億元;公司的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為16.82%、21.36%和23.87%。

上市首年，芯能科技業(yè)績繼續(xù)下滑。2018年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.84億元，較上年同期減少58.97%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6616.27萬元，較上年同期減少43.15%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4163.26萬元，較上年同期減少60.42%;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.20億元，較上年同期減少164.59%;公司主營業(yè)務(wù)毛利率為46.12%，較上年同期增加22.25個(gè)百分點(diǎn)。

上市第二年，芯能科技凈利繼續(xù)下滑。2019年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入。87億元，較上年同期增長0.76%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4211.80萬元，較上年同期減少36.34%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1021.27萬元，較上年同期減少75.47%;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.20億元，上年同期為-1.20億元;主營業(yè)務(wù)毛利率為45.45%，較上年同期減少0.67個(gè)百分點(diǎn)。

對于歸屬于上市公司股東凈利潤較上年同期下降的主要原因，芯能科技表示：

1、本年度分布式光伏項(xiàng)目開發(fā)及服務(wù)業(yè)務(wù)帶來的利潤下降較多所致。2019年度分布式光伏項(xiàng)目開發(fā)及服務(wù)業(yè)務(wù)毛利為653.33萬元，相較于去年的3,570.27萬元下降2,916.94萬元。公司近兩年分布式光伏項(xiàng)目開發(fā)及服務(wù)業(yè)務(wù)帶來的收入和利潤持續(xù)下降的原因是：公司根據(jù)既定的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，在公司資金實(shí)力增強(qiáng)的情況下，聚焦自持分布式電站建設(shè)，繼續(xù)加大高毛利率分布式電站業(yè)務(wù)投入，在屋頂資源開發(fā)能力有限的情況下，相應(yīng)減少了分布式項(xiàng)目開發(fā)及服務(wù)規(guī)模。同時(shí)受國家光伏產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整影響，補(bǔ)貼政策調(diào)整后投資分布式光伏電站的投資回報(bào)率下降幅度較大，分布式光伏項(xiàng)目開發(fā)及服務(wù)采取的“服務(wù)+組件”的模式對客戶的投資吸引力短期內(nèi)有所降低，而對于優(yōu)質(zhì)的屋頂資源，公司傾向于自己投資運(yùn)營分布式電站。

2、由于國際對組件及相關(guān)光伏產(chǎn)品的需求增加，公司在滿足自持電站業(yè)務(wù)對光伏產(chǎn)品需求的前提下，積極開拓海內(nèi)外市場，光伏產(chǎn)品的對外銷售額大幅增加，但由于光伏產(chǎn)品市場行情波動(dòng)較大且海外市場尚處于開拓初期，相應(yīng)產(chǎn)品銷售毛利率低，故該業(yè)務(wù)本年收入雖實(shí)現(xiàn)大幅增長，但并未帶來利潤的增加。

3、本期期間費(fèi)用增加。主要原因是隨著公司自持電站規(guī)模增加，項(xiàng)目融資持續(xù)增加，本年度財(cái)務(wù)費(fèi)用和相關(guān)管理費(fèi)用較上年增加較多;受行情影響部分設(shè)備臨時(shí)停產(chǎn)折舊費(fèi)計(jì)入管理費(fèi)用以及支付中介費(fèi)用增加。

4、部分子公司享受的稅收優(yōu)惠期到期導(dǎo)致所得稅費(fèi)用增加。

5、本年浙江地區(qū)陰雨雪天氣居多，日照小時(shí)數(shù)較低，全年發(fā)電等效小時(shí)數(shù)較往年年平均發(fā)電等效小時(shí)數(shù)下降約6%，導(dǎo)致全年發(fā)電量低于預(yù)期。雖然電站規(guī)模增加，本年發(fā)電收入及毛利較上年同期有大幅增長，但仍低于預(yù)期。發(fā)電收入和利潤的增加不足以彌補(bǔ)其他兩項(xiàng)業(yè)務(wù)利潤的減少和期間費(fèi)用的增加，因此本年度凈利潤較去年下降。

據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，芯能科技2015年至今，扣非凈利潤已連續(xù)四年下滑。

此外，年報(bào)披露同日，芯能科技發(fā)布了計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告。根據(jù)減值測試結(jié)果，公司2019年度計(jì)提各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)人民幣1050.84萬元。其中，壞賬準(zhǔn)備582.37萬元;存貨跌價(jià)準(zhǔn)備17.36萬元;固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備451.11萬元。

芯能科技上市時(shí)披露的公告書顯示，公司上市發(fā)行股份數(shù)量為8800.00萬股，募集資金總額為4.25億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為3.74億元，分別用于“浙江省海寧市100MWp分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目”、“桐鄉(xiāng)科聯(lián)新能源30MWp分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目”、“300MWp太陽能光伏電站運(yùn)維服務(wù)項(xiàng)目”。

芯能科技的發(fā)行費(fèi)用總計(jì)5092.29萬元，其中支付給保薦機(jī)構(gòu)招商證券的承銷及保薦費(fèi)用3096.47萬元，支付北京海潤天睿律師事務(wù)所的律師費(fèi)用306.60萬元，支付天健會計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)的審計(jì)及驗(yàn)資費(fèi)用1037.74萬元。

招商證券在對芯能科技的發(fā)行保薦書中稱，發(fā)行人具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好。募投項(xiàng)目實(shí)施之后，將會較大地提高公司的經(jīng)營業(yè)績和盈利能力，提升公司經(jīng)營的穩(wěn)定性。募投實(shí)施之后，公司的自持分布式光伏電站裝機(jī)容量將會增加130兆瓦，按照募投項(xiàng)目可研報(bào)告的收入和利潤水平，上述電站并網(wǎng)發(fā)電后，在未來的20年內(nèi)，年發(fā)電量將會超過1億度，預(yù)計(jì)每年將會為公司帶來超過1億元的收入和經(jīng)營現(xiàn)金流，稅前利潤接近7000萬/年。因此，上述募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施之后，將有利于公司的可持續(xù)經(jīng)營。

此前，芯能科技發(fā)布的《2018年度募集資金存放與使用情況的專項(xiàng)報(bào)告》顯示，截至2018年12月31日，募集資金已經(jīng)全部使用完畢，募集資金余額為0元。