近日，中國(guó)人保披露子公司人保財(cái)險(xiǎn)2020年前5月原保費(fèi)收入情況。數(shù)據(jù)顯示，2020年前5月人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入2006.32億元，同比僅增長(zhǎng)3.5%。

國(guó)盛證券近期分析稱，人保財(cái)險(xiǎn)龍頭地位優(yōu)勢(shì)牢不可破，主要有四大核心優(yōu)勢(shì)。第一，規(guī)模雄踞亞洲首位，國(guó)內(nèi)市占率大于行業(yè)二、三位之和且保費(fèi)增速穩(wěn)定維持在兩位數(shù)。第二，ROE長(zhǎng)期基本保持15%以上，盈利能力行業(yè)領(lǐng)先。第三，險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。非車業(yè)務(wù)在政策支持及先發(fā)優(yōu)勢(shì)下維持較快增長(zhǎng)及良好的盈利能力。第四，完善的網(wǎng)點(diǎn)布局墊定在財(cái)險(xiǎn)領(lǐng)域的長(zhǎng)期壁壘。

從保費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，今年前5月人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)車險(xiǎn)原保費(fèi)收入1082.81億元，同比增長(zhǎng)1.9%。而其他非車業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入為923.51億元。總體來(lái)看，今年前5月人保財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)和非車業(yè)務(wù)占比為54%vs46%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年上半年人保財(cái)險(xiǎn)的非車業(yè)務(wù)占比已升至46%。從2019年整年情況來(lái)看，人保財(cái)險(xiǎn)的非車業(yè)務(wù)占比又降至39.3%;但相較2018年同期，人保財(cái)險(xiǎn)非車占比同比提升5.8個(gè)百分點(diǎn)。在2019年投資者開(kāi)放日上，中國(guó)人保董事長(zhǎng)繆建民曾表示，財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)要逐步達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，即非車險(xiǎn)占比60%的結(jié)構(gòu)性目標(biāo)。

從非車業(yè)務(wù)來(lái)看，信用保證險(xiǎn)的同比下降幅度較大。數(shù)據(jù)顯示，人保財(cái)險(xiǎn)今年前5月信用保證險(xiǎn)原保費(fèi)收入37.23億元，同比下降54.6%。另外，貨運(yùn)險(xiǎn)原保費(fèi)收入同比下降8.1%;企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)原保費(fèi)收入同比下降0.7%。同時(shí)，意外傷害及健康險(xiǎn)原保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)19.0%;農(nóng)險(xiǎn)原保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)16.2%;責(zé)任險(xiǎn)原保費(fèi)收入同比僅增0.4%。

年報(bào)顯示，人保財(cái)險(xiǎn)2019年承保利潤(rùn)達(dá)40.5億元，而信用保證保險(xiǎn)承保虧損28.84億元。人保財(cái)險(xiǎn)執(zhí)行副總裁、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人沈東表示，社會(huì)信用風(fēng)險(xiǎn)上行、宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大和不確定性的增加;以及融資類信保業(yè)務(wù)特點(diǎn)等造成信用保證保險(xiǎn)承保虧損。

今年5月，關(guān)于“人保關(guān)停助貸險(xiǎn)部門”的消息不脛而走。后人保財(cái)險(xiǎn)回應(yīng)稱，沒(méi)有關(guān)閉助貸險(xiǎn)部門，更沒(méi)有關(guān)停此類業(yè)務(wù)。而此處指的“助貸險(xiǎn)”，也就是信保業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)再次成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

國(guó)盛證券對(duì)此指出，2019年以來(lái)信保業(yè)務(wù)行業(yè)賠付有所惡化，疫情加劇風(fēng)險(xiǎn)暴露。人保財(cái)險(xiǎn)雖受到較為明顯影響，但風(fēng)險(xiǎn)敞口逐步收窄，預(yù)計(jì)未來(lái)一年左右風(fēng)險(xiǎn)逐步出清，綜合成本率有望逐步回落，帶動(dòng)盈利改善。