銀行股解禁大考表現(xiàn)分化

5家銀行年內(nèi)推出股價(jià)穩(wěn)定方案

10日，A股迎來2家上市銀行限售股解禁。

面對(duì)解禁壓力，截至6月10日(解禁流通日)收盤，郵儲(chǔ)銀行跌幅為3.19%，盤中股價(jià)刷出上市以來新低;上海銀行微漲0.25%。wind數(shù)據(jù)顯示，接下來還有9家銀行即將面臨限售股解禁，解禁數(shù)量合計(jì)達(dá)218.41億股，解禁股市值粗略計(jì)算接近1200億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，解禁并不意味著一定會(huì)減持，像銀行股持股方以機(jī)構(gòu)投資者為主，拋售壓力相對(duì)較小。目前銀行板塊估值較低，減持對(duì)股東的投資收益不利，從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)分析，解禁對(duì)銀行股股價(jià)影響并不大。

股價(jià)表現(xiàn)分化

上海銀行和郵儲(chǔ)銀行6月10日都面臨解禁，但股價(jià)表現(xiàn)有所不同。

截至6月10日收盤，銀行板塊整體跌幅為0.63%。其中，郵儲(chǔ)銀行“領(lǐng)跌”銀行股板塊，報(bào)收4.85元/股，跌幅為3.19%，盤中股價(jià)改寫上市以來新低;上海銀行微漲0.25%，報(bào)收8.18元/股。

從解禁數(shù)量來看，郵儲(chǔ)銀行6月10日面臨9.05億股解禁，均是首次公開發(fā)行A股網(wǎng)下配售限售股，占公司股本總數(shù)的1.04%，共涉及2348名股東(其中包含2344名網(wǎng)下配售投資者及4名發(fā)行包銷商)。上海銀行6月10日上市流通的限售股為首次公開發(fā)行限售股，涉及上港集團(tuán)和桑坦德銀行2名股東，共計(jì)3.34億股，占總股本比例為2.35%。

同是解禁，且上海銀行解禁比例還高于郵儲(chǔ)銀行，為何郵儲(chǔ)銀行股價(jià)表現(xiàn)遜色?

記者注意到，6月10日還是郵儲(chǔ)銀行的除權(quán)除息日和現(xiàn)金紅利發(fā)放日，此前郵儲(chǔ)銀行宣布擬每股分紅0.2102元(稅前)。

“郵儲(chǔ)銀行解禁與控股股東增持兩個(gè)消息對(duì)沖，其他基本面沒有實(shí)質(zhì)利空消息，其股價(jià)回調(diào)也有除權(quán)除息造成的技術(shù)性股價(jià)調(diào)整，但不排除部分投資者借‘股價(jià)回調(diào)’做些價(jià)差。”光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

值得一提的是，為穩(wěn)定股價(jià)，郵儲(chǔ)銀行一直在“出手”增持。6月9日郵儲(chǔ)銀行發(fā)公告稱，2019年12月10日至今年6月8日，郵儲(chǔ)銀行控股股東郵政集團(tuán)已累計(jì)增持該行A股7.37億股，占已發(fā)行普通股總股份的0.85%，增持金額為39.82億元。公告稱，增持是基于對(duì)該行未來發(fā)展前景的堅(jiān)定信心，對(duì)投資價(jià)值的認(rèn)可，以及對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的持續(xù)看好，旨在維護(hù)中小投資者利益。

逾千億元銀行股待解禁

2020年以來，已經(jīng)發(fā)生過19次上市銀行限售股解禁事件，大部分為首發(fā)原股東限售股解禁。其中，解禁數(shù)量超過1億股的包括紫金銀行、青島銀行、張家港行、西安銀行、青農(nóng)商行、興業(yè)銀行、渝農(nóng)商行、杭州銀行、浙商銀行、上海銀行和郵儲(chǔ)銀行。

從上述銀行限售股解禁當(dāng)日的股價(jià)情況來看，截至當(dāng)日收盤價(jià)格，股價(jià)下跌的有紫金銀行(-4.05%)、張家港行(-10.04%)、青農(nóng)商行(-6.33%)、渝農(nóng)商行(-2.71%)、浙商銀行(-3.23%)、郵儲(chǔ)銀行(-3.19%)。

不過，部分銀行解禁當(dāng)日股價(jià)亦出現(xiàn)上漲，像杭州銀行解禁當(dāng)日股價(jià)漲幅為1.37%。

記者發(fā)現(xiàn)，出現(xiàn)跌幅過大現(xiàn)象的銀行大多由于解禁比例偏大，像解禁日跌停的張家港行，其2月3日解禁4.65億股，占總股本比例25.71%。

接下來直至年末，面臨解禁的銀行還有杭州銀行、蘇州銀行、浦發(fā)銀行、常熟銀行、渝農(nóng)商行、寧波銀行、浙商銀行、郵儲(chǔ)銀行、北京銀行，解禁數(shù)量合計(jì)達(dá)218.41億股，解禁股市值粗略計(jì)算高達(dá)1197.68億元(以6月10日收盤價(jià)計(jì)算)。其中，解禁壓力最大的是郵儲(chǔ)銀行，其12月還有一輪解禁，解禁規(guī)模為73.95億股，緊隨其后的是渝農(nóng)商行(45.42億股)和浙商銀行(44.61億股)。

不過，整體來看，2020年解禁的銀行股數(shù)量和市值均少于去年。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年銀行股解禁的數(shù)量合計(jì)為293.73億股，市值合計(jì)1654.04億元，而去年為314.93億股，市值達(dá)2403.56億元。

頻頻出手穩(wěn)定股價(jià)

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，解禁并不意味著一定會(huì)減持，分析解禁影響關(guān)鍵還要看解禁股的股東構(gòu)成等因素。一般來說，如果解禁股份的持股方以個(gè)人或者存續(xù)期臨近的基金為主，那么套現(xiàn)動(dòng)機(jī)可能較高。但如果持股方以大股東或戰(zhàn)略投資者為主，拋售壓力就會(huì)相對(duì)較小。

而銀行股一直是機(jī)構(gòu)投資者的“最愛”，由于其盈利穩(wěn)定，股息率高，是穩(wěn)健投資的重要選擇之一。

從絕對(duì)收益來看，銀行股還是非常具有競(jìng)爭(zhēng)力。今年以來，追求長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的險(xiǎn)資和外資繼續(xù)加碼銀行股，如中國(guó)人壽、太平人壽等增持銀行股、香港中央結(jié)算增持國(guó)有大行以及多家股份制銀行。

同時(shí)，由于銀行股大范圍破凈，今年以來成都銀行、渝農(nóng)商行、郵儲(chǔ)銀行、長(zhǎng)沙銀行以及浙商銀行等5家銀行皆推出穩(wěn)定股價(jià)方案或措施。

東北證券分析師劉辰涵稱，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，銀行向下空間為零，向上彈性巨大。因不良貸款滯后性，一季報(bào)無法體現(xiàn)疫情對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的沖擊。壓制銀行估值的核心要素源于市場(chǎng)對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂，但目前處于數(shù)據(jù)真空期，無法打消疑慮。但這個(gè)時(shí)期往往能夠產(chǎn)生預(yù)期差。銀行經(jīng)營(yíng)具有穩(wěn)健的特性，經(jīng)營(yíng)指標(biāo)不會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)，市場(chǎng)的過分擔(dān)憂情緒，為投資銀行股制造了最佳布局時(shí)點(diǎn)。