中國(guó)基金報(bào)記者 方麗

因打新股收益穩(wěn)健，“逢新必打”已成不少投資者首選。但對(duì)于資金量小且運(yùn)氣一般的投資者，借道基金參與是不錯(cuò)選擇。而選擇打新類產(chǎn)品，投資者需要注意打新類產(chǎn)品的規(guī)模，以及“打新能力”等。

2752只基金參與科創(chuàng)板打新

新股定價(jià)模式正發(fā)生變化，從之前“定價(jià)”發(fā)行到現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)詢價(jià)發(fā)行，這直接導(dǎo)致機(jī)構(gòu)之間的投資收益也出現(xiàn)了明顯的分化。目前機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)的準(zhǔn)確性直接決定了機(jī)構(gòu)的入圍率，也就直接決定了打新的收益率高低。

基金參與科創(chuàng)板打新可以一窺機(jī)構(gòu)的“打新能力”。資訊數(shù)據(jù)顯示，自去年7月份以來(lái)，合計(jì)有2752只基金參與了科創(chuàng)板打新，意味著差不多有資格參與打新的基金基本“全體出動(dòng)”。

具體來(lái)看，目前有27只基金獲配科創(chuàng)板新股超過(guò)100只，相比科創(chuàng)板上市106只股票，這些基金打新戰(zhàn)績(jī)不俗。獲配較多的基金有國(guó)聯(lián)安小盤(pán)精選、融通中國(guó)風(fēng)1號(hào)A、國(guó)聯(lián)安添鑫A、國(guó)聯(lián)安安泰靈活配置、融通新藍(lán)籌、國(guó)富彈性市值、融通通鑫、融通藍(lán)籌成長(zhǎng)、融通行業(yè)景氣A等。

為了規(guī)避關(guān)聯(lián)交易，基金公司旗下基金無(wú)法參與股東方作為主承銷商的科創(chuàng)板股票，因此不少基金難以每一次打新都參與，而從獲配科創(chuàng)板新股超過(guò)50只的1972只基金來(lái)計(jì)算，可以從中一窺基金公司的“打新能力”。南方、易方達(dá)、鵬華、富國(guó)、嘉實(shí)、廣發(fā)、華夏基金公司旗下有81只、72只、70只、64只、64只、59只、58只基金打中了50只以上的科創(chuàng)板新股。此外，中銀、博時(shí)、華安、招商也較多。不過(guò)，投資者也要綜合基金公司產(chǎn)品數(shù)量來(lái)綜合考量。

打新迎來(lái)好機(jī)遇

“自去年7月科創(chuàng)板推出后，市場(chǎng)對(duì)打新的關(guān)注度持續(xù)提升，打新收益增厚效果十分明顯。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)低迷，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率處于歷史低位并出現(xiàn)一定程度回調(diào)，對(duì)于追求絕對(duì)收益的投資者而言，資產(chǎn)配置存在難度，打新作為一個(gè)相對(duì)穩(wěn)健的絕對(duì)收益策略，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)非常適合配置。”盈米FOF研究院研究員王帆表示。

王帆表示，打新收益率會(huì)受到新股融資規(guī)模、中簽率和新股上市表現(xiàn)等因素的影響，根據(jù)市場(chǎng)現(xiàn)有的打新基金情況而言，對(duì)于規(guī)模約5億，底倉(cāng)占比20%左右的產(chǎn)品，年化收益在6%~10%區(qū)間不等，需注意底倉(cāng)權(quán)益資產(chǎn)的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)對(duì)產(chǎn)品收益造成影響。

格上財(cái)富高級(jí)宏觀分析師張婷也表示，2019年科創(chuàng)板上市，IPO加速，打新收益繼續(xù)上行。整體來(lái)看，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制、中概股回歸以及新三板精選層推出，IPO的數(shù)量會(huì)增加，打中的概率也會(huì)相應(yīng)增加，收益率也會(huì)有所上行。以2億規(guī)模為例，從2019年來(lái)看打新收益基本上在10%以上，目前合理的打新收益預(yù)期應(yīng)該在7%~13%之間。

對(duì)于普通投資者布局打新的機(jī)遇，張婷建議投資者選擇打新基金進(jìn)行購(gòu)買，但基于打新收益最大的原則，建議選擇2~3億的基金規(guī)模，以混合型基金為主。

王帆也表示，打新產(chǎn)品的類型主要以混合型為主，策略上通常采用“固收+”模式，規(guī)模在二三億至十幾億不等。通常規(guī)模較小的產(chǎn)品，打新增厚較為明顯，但底倉(cāng)波動(dòng)可能會(huì)影響整體收益水平，對(duì)于追求穩(wěn)定收益的投資者而言體驗(yàn)不是很好。規(guī)模較大的產(chǎn)品，波動(dòng)相對(duì)較小，但打新收益會(huì)被攤薄。單純參與科創(chuàng)板打新，一般規(guī)模4至5億較為合適，若后續(xù)參與創(chuàng)業(yè)板等類別的打新，可根據(jù)市值底倉(cāng)的要求，適當(dāng)擴(kuò)大規(guī)模，降低波動(dòng)。