6月1日晚間，華創(chuàng)陽安(600155，昨日收盤價11.74元)發(fā)布公告稱，公司股東上海杉融實業(yè)去年11月公告計劃減持公司股份，目前期限已滿，期間未減持公司股份。

根據(jù)公告，華創(chuàng)陽安股東上海杉融實業(yè)有限公司在本次減持計劃實施前持有公司股份約1.25億股，占公司總股本的7.18%，其中持有公司無限售流通股約7279萬股，限售流通股約5204萬股(該部分股份已于2019年12月27日解禁上市流通)。

2019年11月8日，華創(chuàng)陽安披露了股東杉融實業(yè)減持股份計劃公告，杉融實業(yè)計劃自減持計劃公告之日起15個交易日后的6個月內(nèi)(2019年12月2日～2020年6月1日)通過競價交易減持持有的公司股份不超過1739.56萬股，減持比例不超過公司總股本的1%。2020年6月1日，截至本公告披露日，本次減持計劃時間區(qū)間已屆滿，杉融實業(yè)未減持公司股份。

華創(chuàng)陽安主要收入和利潤來源為全資子公司華創(chuàng)證券。根據(jù)5月11日晚公司披露月度財務(wù)數(shù)據(jù)，華創(chuàng)證券4月份營收為3.16億元，凈利潤為8245.58萬元，截至4月末凈資產(chǎn)為114.95億元。

參與定增3年被套13.46%

2020年1月10日晚間，中信建投發(fā)布公告稱，股東中信證券減持計劃的集中競價交易減持時限已滿，截至2020年1月10日，中信證券通過集中競價交易方式累計減持中信建投股份共計4415.0732萬股，約占中信建投總股本的0.5774%，當(dāng)前持股比例5.0069%。公告顯示，本次中信證券減持計劃的時間區(qū)間為2019年7月17日~2020年1月10日，總減持金額僅為8.09億元。

中信證券清倉式減持中信建投的計劃最終以只減持8億元告終，不但緩解了市場的擔(dān)憂，甚至在4月引發(fā)一則關(guān)于中信證券合并中信建投的傳言。而中信建投股價表現(xiàn)大幅好于券商板塊平均表現(xiàn)，自1月11日中信證券減持期滿后至今，其股價已經(jīng)上漲超過40%。

反觀華創(chuàng)陽安，這家中游券商在二級市場上表現(xiàn)平平，自2019年11月8日公告擬減持至2020年6月1日，華創(chuàng)陽安股價下跌達到12.68%。按照公司公告，當(dāng)前杉融實業(yè)持股股份來源為發(fā)行股份購買資產(chǎn)取得7278.18萬股，非公開發(fā)行取得5204.46萬股，集中競價交易取得1萬股。其中杉融實業(yè)參與定增的部分為2016年12月公司所實施的定增，成本為每股13.45元，在此之后，除了2017年度實施了10派0.23元(含稅)的分紅方案，一直不分配不轉(zhuǎn)增。6月1日華創(chuàng)陽安收于每股11.64元，杉融實業(yè)這部分股票還被套13.46%。如果其并不缺乏其他融資渠道，在低位賣出顯然不是劃算的選擇。

券商股估值已跌至低位

值得一提的是，6月1日發(fā)布的公告除了杉融實業(yè)減持到期的事項外，華創(chuàng)陽安還發(fā)布了一則有關(guān)回購的進展公告。

2019年12月28日，華創(chuàng)陽安披露《關(guān)于回購公司股份的回購報告書》，擬使用不低于人民幣2.5億元且不超過人民幣5億元資金回購公司股份，回購價格不超過15.26元/股(含15.26元/股)，回購股份擬用于員工持股計劃。

2020年5月1日至31日，公司通過集中競價交易方式累計回購股份740.54萬股，最高成交價為11.66元/股，最低成交價為11.07元/股，支付的資金總額為8502萬元(不含印花稅、傭金等交易費用)。

截至2020年5月31日，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價方式累計回購公司股份數(shù)量為2101萬股，最高成交價為12.49元/股，最低成交價為11.07元/股，支付的資金總金額為2.47億元(不含印花稅、傭金等交易費用)。

無論是實施回購，還是重要股東減持計劃到期未減持，顯然都對華創(chuàng)陽安是利好消息。不過，華創(chuàng)陽安所處的券商板塊的市場走勢更多仍是和系統(tǒng)性機會有關(guān)，近期無論是創(chuàng)業(yè)板注冊制還是上交所研究單次“T+0”，都是資本市場重大變革，對券商板塊乃至華創(chuàng)陽安未來的走勢影響重大。

事實上，券商板塊在今年春節(jié)后短時上漲后，除個別次新股和一枝獨秀的中信建投外，大部分市場表現(xiàn)平平，連中信證券今年以來跌幅都超過8%。目前券商板塊市凈率僅為1.49倍，頭部券商甚至跌到1.28倍，均處于歷史低位。6月1日，券商板塊在經(jīng)過沉寂后集體躁動，次新股中銀證券漲停，華創(chuàng)陽安亦上漲4.30%。有關(guān)券商股估值和投資價值問題又引起了市場重視。