6月1日晚間，華創(chuàng)陽(yáng)安(600155，昨日收盤(pán)價(jià)11.74元)發(fā)布公告稱(chēng)，公司股東上海杉融實(shí)業(yè)去年11月公告計(jì)劃減持公司股份，目前期限已滿(mǎn)，期間未減持公司股份。

根據(jù)公告，華創(chuàng)陽(yáng)安股東上海杉融實(shí)業(yè)有限公司在本次減持計(jì)劃實(shí)施前持有公司股份約1.25億股，占公司總股本的7.18%，其中持有公司無(wú)限售流通股約7279萬(wàn)股，限售流通股約5204萬(wàn)股(該部分股份已于2019年12月27日解禁上市流通)。

2019年11月8日，華創(chuàng)陽(yáng)安披露了股東杉融實(shí)業(yè)減持股份計(jì)劃公告，杉融實(shí)業(yè)計(jì)劃自減持計(jì)劃公告之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)(2019年12月2日～2020年6月1日)通過(guò)競(jìng)價(jià)交易減持持有的公司股份不超過(guò)1739.56萬(wàn)股，減持比例不超過(guò)公司總股本的1%。2020年6月1日，截至本公告披露日，本次減持計(jì)劃時(shí)間區(qū)間已屆滿(mǎn)，杉融實(shí)業(yè)未減持公司股份。

華創(chuàng)陽(yáng)安主要收入和利潤(rùn)來(lái)源為全資子公司華創(chuàng)證券。根據(jù)5月11日晚公司披露月度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，華創(chuàng)證券4月份營(yíng)收為3.16億元，凈利潤(rùn)為8245.58萬(wàn)元，截至4月末凈資產(chǎn)為114.95億元。

參與定增3年被套13.46%

2020年1月10日晚間，中信建投發(fā)布公告稱(chēng)，股東中信證券減持計(jì)劃的集中競(jìng)價(jià)交易減持時(shí)限已滿(mǎn)，截至2020年1月10日，中信證券通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)減持中信建投股份共計(jì)4415.0732萬(wàn)股，約占中信建投總股本的0.5774%，當(dāng)前持股比例5.0069%。公告顯示，本次中信證券減持計(jì)劃的時(shí)間區(qū)間為2019年7月17日~2020年1月10日，總減持金額僅為8.09億元。

中信證券清倉(cāng)式減持中信建投的計(jì)劃最終以只減持8億元告終，不但緩解了市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)，甚至在4月引發(fā)一則關(guān)于中信證券合并中信建投的傳言。而中信建投股價(jià)表現(xiàn)大幅好于券商板塊平均表現(xiàn)，自1月11日中信證券減持期滿(mǎn)后至今，其股價(jià)已經(jīng)上漲超過(guò)40%。

反觀(guān)華創(chuàng)陽(yáng)安，這家中游券商在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)平平，自2019年11月8日公告擬減持至2020年6月1日，華創(chuàng)陽(yáng)安股價(jià)下跌達(dá)到12.68%。按照公司公告，當(dāng)前杉融實(shí)業(yè)持股股份來(lái)源為發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)取得7278.18萬(wàn)股，非公開(kāi)發(fā)行取得5204.46萬(wàn)股，集中競(jìng)價(jià)交易取得1萬(wàn)股。其中杉融實(shí)業(yè)參與定增的部分為2016年12月公司所實(shí)施的定增，成本為每股13.45元，在此之后，除了2017年度實(shí)施了10派0.23元(含稅)的分紅方案，一直不分配不轉(zhuǎn)增。6月1日華創(chuàng)陽(yáng)安收于每股11.64元，杉融實(shí)業(yè)這部分股票還被套13.46%。如果其并不缺乏其他融資渠道，在低位賣(mài)出顯然不是劃算的選擇。

券商股估值已跌至低位

值得一提的是，6月1日發(fā)布的公告除了杉融實(shí)業(yè)減持到期的事項(xiàng)外，華創(chuàng)陽(yáng)安還發(fā)布了一則有關(guān)回購(gòu)的進(jìn)展公告。

2019年12月28日，華創(chuàng)陽(yáng)安披露《關(guān)于回購(gòu)公司股份的回購(gòu)報(bào)告書(shū)》，擬使用不低于人民幣2.5億元且不超過(guò)人民幣5億元資金回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)15.26元/股(含15.26元/股)，回購(gòu)股份擬用于員工持股計(jì)劃。

2020年5月1日至31日，公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)股份740.54萬(wàn)股，最高成交價(jià)為11.66元/股，最低成交價(jià)為11.07元/股，支付的資金總額為8502萬(wàn)元(不含印花稅、傭金等交易費(fèi)用)。

截至2020年5月31日，公司通過(guò)回購(gòu)專(zhuān)用證券賬戶(hù)以集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)回購(gòu)公司股份數(shù)量為2101萬(wàn)股，最高成交價(jià)為12.49元/股，最低成交價(jià)為11.07元/股，支付的資金總金額為2.47億元(不含印花稅、傭金等交易費(fèi)用)。

無(wú)論是實(shí)施回購(gòu)，還是重要股東減持計(jì)劃到期未減持，顯然都對(duì)華創(chuàng)陽(yáng)安是利好消息。不過(guò)，華創(chuàng)陽(yáng)安所處的券商板塊的市場(chǎng)走勢(shì)更多仍是和系統(tǒng)性機(jī)會(huì)有關(guān)，近期無(wú)論是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制還是上交所研究單次“T+0”，都是資本市場(chǎng)重大變革，對(duì)券商板塊乃至華創(chuàng)陽(yáng)安未來(lái)的走勢(shì)影響重大。

事實(shí)上，券商板塊在今年春節(jié)后短時(shí)上漲后，除個(gè)別次新股和一枝獨(dú)秀的中信建投外，大部分市場(chǎng)表現(xiàn)平平，連中信證券今年以來(lái)跌幅都超過(guò)8%。目前券商板塊市凈率僅為1.49倍，頭部券商甚至跌到1.28倍，均處于歷史低位。6月1日，券商板塊在經(jīng)過(guò)沉寂后集體躁動(dòng)，次新股中銀證券漲停，華創(chuàng)陽(yáng)安亦上漲4.30%。有關(guān)券商股估值和投資價(jià)值問(wèn)題又引起了市場(chǎng)重視。