跑贏上證深證指數(shù) 年內(nèi)主動權(quán)益基金超額收益凸顯
北京商報(bào)訊(記者 孟凡霞 劉宇陽)雖然今年以來上證綜指表現(xiàn)不佳,深證成指漲幅也有限,但在A股市場明顯的結(jié)構(gòu)性行情中,醫(yī)藥、消費(fèi)等逆周期板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢,相關(guān)主題的主動權(quán)益類基金也展現(xiàn)出了不俗的賺錢能力。公開數(shù)據(jù)顯示,截至5月27日,年內(nèi)主動權(quán)益類基金的平均凈值增長率達(dá)到9%左右,超過上證綜指近16個(gè)百分點(diǎn)。但就具體的產(chǎn)品而言,業(yè)績表現(xiàn)分化明顯,首尾相差超60個(gè)百分點(diǎn)。展望未來,有業(yè)內(nèi)人士指出,未來股市或繼續(xù)在一定區(qū)間內(nèi)波動,而前期表現(xiàn)突出板塊的投資機(jī)會將落到業(yè)績突出的個(gè)股上。
開年以來,截至5月27日,上證綜指下跌6.99%,深證成指則小幅上漲2.42%。不過,在A股震蕩波動,整體收益不明顯的背景下,主要布局股市的主動權(quán)益類基金則展現(xiàn)出較強(qiáng)的賺錢效應(yīng),超額收益突出。
Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來,截至5月27日,普通股票型基金和偏股混合型基金的平均凈值增長率分別達(dá)到9.35%和8.96%,均跑贏同期上證綜指近16個(gè)百分點(diǎn),也超過深證成指6個(gè)百分點(diǎn)左右。
對此,長量基金資深研究員王驊指出,根據(jù)一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示,主動權(quán)益類基金在必選消費(fèi)、TMT(科技、媒體和通信)、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、醫(yī)療器械、食品加工、通信設(shè)備等細(xì)分行業(yè)加倉明顯,減持了金融地產(chǎn)、可選消費(fèi)等,加倉的方向與今年以來漲幅較大的板塊一致,主要沿受益疫情的方向和受益內(nèi)需回補(bǔ)的方向進(jìn)行布局,因此超額收益明顯。
而包括醫(yī)療、消費(fèi)在內(nèi)部分逆周期板塊的主題基金業(yè)績更領(lǐng)銜主動權(quán)益排行榜,為首的創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)A的凈值增長率高達(dá)47.18%,工銀瑞信前沿醫(yī)療、廣發(fā)醫(yī)療保健A等13只主動權(quán)益類基金(份額分開計(jì)算)的凈值增長率同樣超過40%。另外,值得一提的是,醫(yī)療、消費(fèi)主題基金幾乎霸榜各類主動權(quán)益產(chǎn)品收益的前20名。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?zhí)寡?,今年以來,醫(yī)藥、白酒、食品飲料三個(gè)板塊輪番表現(xiàn)。先是由于疫情的利好刺激,醫(yī)藥板塊大幅上漲,帶來了很高的超額收益。隨后白酒板塊大幅上漲,特別是以茅臺、五糧液、瀘州老窖等為代表的白酒龍頭股股價(jià)不斷創(chuàng)出歷史新高,帶動了白酒板塊整體的上漲。近期食品飲料特別是乳業(yè)板塊大幅上漲,遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤和市場的多數(shù)股票。消費(fèi)股的盈利增長穩(wěn)定,股權(quán)價(jià)值較高,而當(dāng)前消費(fèi)股的大漲也代表了價(jià)值投資成為主流的投資理念。
不過,在部分主題基金業(yè)績表現(xiàn)亮眼的同時(shí),以金融地產(chǎn)、大盤等為主題的主動權(quán)益基金則下跌明顯,最大跌幅超過16%。其中,華泰柏瑞新金融地產(chǎn)暫以-16.43%的年內(nèi)凈值增長率在主動權(quán)益類基金中墊底,工銀瑞信金融地產(chǎn)、創(chuàng)金合信金融地產(chǎn)A/C等基金的凈值也同樣下降超10%。對比不同產(chǎn)品的收益情況不難看出,截至5月27日,年內(nèi)主動權(quán)益類基金凈值增長率首尾相差已超60個(gè)百分點(diǎn)。
對于金融地產(chǎn)板塊的持續(xù)走弱,滬上一位市場分析人士坦言,在年內(nèi)疫情波及的背景下,金融地產(chǎn)板塊的多數(shù)企業(yè)開展業(yè)務(wù)以及對外銷售受阻,上市公司業(yè)績也受到了不同程度的影響,市場對相應(yīng)板塊的預(yù)期不佳,一季度資金減持明顯。板塊股價(jià)整體走弱的同時(shí),主題基金凈值波動也在加大。
就A股的后續(xù)走勢,楊德龍認(rèn)為,歐美市場的回升以及全球經(jīng)濟(jì)的重啟復(fù)蘇對于A股市場的走勢會形成一定的支撐,近期A股市場出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整,估值也已跌到了歷史底部,對于經(jīng)濟(jì)受到疫情沖擊的反應(yīng)已經(jīng)比較充分,下一步市場可能迎來回升的機(jī)會。
王驊則持謹(jǐn)慎態(tài)度,他表示,未來大概率是經(jīng)濟(jì)緩慢修復(fù),疊加寬信用以及中美情緒波動的宏觀環(huán)境,如果內(nèi)需回暖的力度強(qiáng)于中美情緒擾動,那么對于權(quán)益資產(chǎn)相對利好。若內(nèi)需回暖力度較弱,未來可能還會出現(xiàn)被動去庫存的過程??傮w來看,未來股市可能繼續(xù)處在一定區(qū)間內(nèi)波動。
板塊方面,王驊認(rèn)為,醫(yī)藥、消費(fèi)板塊受政策刺激受益明顯,但板塊的估值也很高。消費(fèi)則很大程度上受居民收入的影響,目前失業(yè)率上升、居民收入下滑,可能會對整體消費(fèi)有一定壓制,板塊的機(jī)會或還是會落到部分業(yè)績突出的個(gè)股上。
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