今年以來，資本市場改革步履不停，注冊制改革正從科創(chuàng)板這塊“試驗(yàn)田”，邁向存量市場的“深水區(qū)”。

結(jié)合科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，全國人大代表、北京證監(jiān)局局長賈文勤昨日接受上證報(bào)記者采訪，闡述了她對注冊制的理解。她認(rèn)為，注冊制有三個(gè)原則必須堅(jiān)持：尊重注冊制的基本內(nèi)涵，借鑒國際最佳實(shí)踐，體現(xiàn)中國特色和發(fā)展階段特征。

在賈文勤看來，注冊制遵循市場化、法治化的基本原則，發(fā)行人在符合基本發(fā)行條件的基礎(chǔ)上，確保法律財(cái)務(wù)的規(guī)范性和信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，堅(jiān)持以信息披露為核心，強(qiáng)調(diào)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任義務(wù)，使投資者可以獲得必要的信息，對證券價(jià)值進(jìn)行自主判斷并作出是否投資的決策。

她尤其強(qiáng)調(diào)，注冊制不是不審、不管。尤其是考慮到我國證券市場發(fā)展時(shí)間比較短，基礎(chǔ)制度和市場機(jī)制尚不成熟，市場約束力量、司法保障機(jī)制等還不完善，仍然需要監(jiān)管部門發(fā)揮一定的把關(guān)作用。

審核、注冊環(huán)節(jié)

共同發(fā)揮嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)的作用

科創(chuàng)板注冊制的發(fā)行審核分為審核和注冊兩個(gè)環(huán)節(jié)。上交所負(fù)責(zé)科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核，證監(jiān)會負(fù)責(zé)科創(chuàng)板股票發(fā)行注冊。

賈文勤認(rèn)為，注冊工作不是重新審核、雙重審核，是使發(fā)行人更符合科創(chuàng)板注冊制改革相關(guān)要求，并不是回到行政審批的老路。

她表示，上述做法是結(jié)合我國國情，對證券發(fā)行注冊制工作機(jī)制所作的有益探索。從制度設(shè)計(jì)上，現(xiàn)有安排有利于在注冊制試點(diǎn)階段，綜合利用好證監(jiān)會相關(guān)職能部門的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)化配置上交所的監(jiān)管資源，共同保質(zhì)保量做好發(fā)行審核和注冊工作，防控好潛在風(fēng)險(xiǎn)，因此不存在所謂的“重復(fù)審核”。

在實(shí)施效果方面，上述工作機(jī)制運(yùn)行平穩(wěn)，保證了注冊制試點(diǎn)階段盡最大可能兼顧發(fā)行審核和注冊工作的質(zhì)量和效率，確保了注冊制改革試點(diǎn)平穩(wěn)落地，實(shí)現(xiàn)了預(yù)期目標(biāo)。

以北京地區(qū)為例，截至目前，已有7家公司被上交所終止審核，2家公司被證監(jiān)會終止或不予注冊，約占上交所受理北京轄區(qū)科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)總數(shù)的20%，這充分體現(xiàn)了監(jiān)管工作的有效性。

注冊制下 企業(yè)上市條件包容性增強(qiáng)

科創(chuàng)板設(shè)置了多元、包容的上市條件，允許尚未盈利、同股不同權(quán)、紅籌等特殊類型企業(yè)上市。賈文勤表示，科創(chuàng)板推出后，有相當(dāng)一批按照原有發(fā)行上市條件不能登陸資本市場的科創(chuàng)企業(yè)，最終成功在A股市場發(fā)行上市。

賈文勤認(rèn)為，現(xiàn)行發(fā)行上市條件的設(shè)置，充分考慮了我國當(dāng)前的法治環(huán)境、市場環(huán)境和誠信環(huán)境。今后，隨著注冊制改革進(jìn)一步推進(jìn)，投資者逐步走向成熟，市場約束逐步形成，誠信水平逐步提高，有關(guān)要求與具體做法將根據(jù)市場實(shí)踐情況逐步調(diào)整和完善。

審核、注冊時(shí)限明確

回復(fù)質(zhì)量決定上市節(jié)奏

科創(chuàng)板發(fā)行上市審核設(shè)置了嚴(yán)格的時(shí)限，并制度化確保審核公開透明、高效和可預(yù)期。

賈文勤認(rèn)為，過去一年，科創(chuàng)板注冊工作與發(fā)行上市審核工作有序、高效銜接，在確保工作質(zhì)量的情況下，相關(guān)部門不斷優(yōu)化工作機(jī)制，形成監(jiān)管合力，持續(xù)提升了工作效率。

在她看來，發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)問詢回復(fù)的速度和質(zhì)量，直接決定了發(fā)行人的上市節(jié)奏。

統(tǒng)計(jì)顯示，北京轄區(qū)截至目前已注冊生效的20家科創(chuàng)板上市公司，上市周期短至不足100天。

賈文勤說，在同樣的審核程序下，也有發(fā)行人因經(jīng)營數(shù)據(jù)等重要事項(xiàng)核查不清、對科創(chuàng)屬性認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)等規(guī)則理解不到位，又或者因新冠肺炎疫情導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)困難等因素，影響了回復(fù)的時(shí)效，客觀上延長了上市周期。