今年以來A股結(jié)構(gòu)性分化行情明顯，主流指數(shù)漲跌不一。在此背景下，基金業(yè)績(jī)分化明顯。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月25日，今年以來主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)首尾差達(dá)65.5個(gè)百分點(diǎn)。在業(yè)績(jī)居前的基金中，醫(yī)藥主題基金成最大“贏家”。

在震蕩行情下，公私募基金仍持續(xù)加倉(cāng)，上周偏股型基金整體大幅加倉(cāng)3.87個(gè)百分點(diǎn)，百億股票私募整體倉(cāng)位更是創(chuàng)出近一年新高。展望后市，分析人士認(rèn)為，A股或延續(xù)震蕩格局，市場(chǎng)也將繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化行情。具體到行業(yè)，基金經(jīng)理看好醫(yī)藥行業(yè)投資機(jī)會(huì)，此外，線上經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、內(nèi)需消費(fèi)等也是基金經(jīng)理青睞的配置方向。

醫(yī)藥主題基金成“大贏家”

2020年以來，新冠肺炎疫情在全球各地蔓延，拖累資本市場(chǎng)震蕩下跌，盡管近一段時(shí)間跌幅有所收窄，但寬幅波動(dòng)的趨勢(shì)仍在持續(xù)。A股市場(chǎng)各主要指數(shù)的表現(xiàn)比較分化，截至5月26日，今年以來上證綜指下跌6.67%，滬深300下跌5.46%，深證成指上漲3.69%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅達(dá)17.51%。

在此背景下，主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，今年以來主動(dòng)偏股型基金中(包括股票型、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型)表現(xiàn)最好的是創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)A，該基金今年以來凈值增長(zhǎng)率已達(dá)48.38%;同期也有基金凈值收益率下跌達(dá)17.11%，首尾業(yè)績(jī)差達(dá)65.5個(gè)百分點(diǎn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，剔除今年新成立的基金，2660只(A\C份額合并計(jì)算)主動(dòng)偏股型基金今年以來平均收益率為7.05%，有2169只獲得正收益。凈值增長(zhǎng)率超40%的有8只產(chǎn)品，在30%-40%間的有54只產(chǎn)品。

分析人士指出，在基金凈值增長(zhǎng)率排名居前的產(chǎn)品中，名稱中帶有“醫(yī)藥”“醫(yī)療”“健康”等字眼的基金占據(jù)大半壁江山，如創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)A、工銀瑞信前沿醫(yī)療、廣發(fā)醫(yī)療保健A、寶盈醫(yī)療健康滬港深等。

今年以來醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，截至5月26日收盤，申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，醫(yī)藥行業(yè)以21.17%的漲幅位居板塊漲幅第一名，緊隨其后的食品飲料行業(yè)漲幅為12.77%。

偏股基金上周大幅加倉(cāng)

盡管多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為今年市場(chǎng)大概率維持震蕩行情，但這并不妨礙他們加倉(cāng)的熱情。公募基金方面，好買基金研究中心測(cè)算，5月18日—5月22日當(dāng)周，偏股型基金整體大幅加倉(cāng)3.87個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)前倉(cāng)位為72.05%。其中，股票型基金倉(cāng)位上升2.47個(gè)百分點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金倉(cāng)位上升4.06個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)前倉(cāng)位分別為91.27%和69.49%。

私募基金方面，私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，股票私募整體倉(cāng)位指數(shù)為73.68%，創(chuàng)出近一年來新高，環(huán)比小幅加倉(cāng)0.32個(gè)百分點(diǎn)，51.58%的股票私募倉(cāng)位在8成以上。分規(guī)模來看，百億私募倉(cāng)位最高、加倉(cāng)幅度最大，最新百億股票私募整體倉(cāng)位為84.34%，同樣創(chuàng)出近一年新高，環(huán)比加倉(cāng)1.47個(gè)百分點(diǎn)，其中75.44%的百億股票私募倉(cāng)位在8成以上。

展望后市，多位基金經(jīng)理認(rèn)為A股將延續(xù)震蕩格局。工銀瑞信基金認(rèn)為，當(dāng)前疫情仍存不確定性，預(yù)計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將面臨壓制，這將給市場(chǎng)帶來短期壓力?？紤]到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近期出現(xiàn)一定反彈，短期市場(chǎng)或面臨調(diào)整。

格上研究中心表示，A股市場(chǎng)目前看下行空間相對(duì)有限。但經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇以及流動(dòng)性不會(huì)大水漫灌，也決定了難以出現(xiàn)大級(jí)別指數(shù)型行情，市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化行情。

具體到行業(yè)配置，諾德基金應(yīng)穎表示，看好線上經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、內(nèi)需消費(fèi)等方向。對(duì)于今年漲幅居前的醫(yī)藥板塊，摩根士丹利華鑫基金基金經(jīng)理王大鵬表示，在疫情沖擊下，醫(yī)藥行業(yè)凸顯“避風(fēng)港”屬性，中長(zhǎng)期而言，醫(yī)藥行業(yè)外部給付環(huán)境依然趨勢(shì)性向好，財(cái)政支出仍有較大提升空間，居民醫(yī)療支出需求逐步提升，看好醫(yī)藥行業(yè)投資機(jī)會(huì)。