退市!

5月19日晚間，瑞幸咖啡發(fā)布公告稱，公司于5月15日收到納斯達(dá)克交易所的退市通知，公司計(jì)劃就此舉行聽(tīng)證會(huì)，在聽(tīng)證會(huì)結(jié)果出爐前，將繼續(xù)在納斯達(dá)克上市。

目前，瑞幸咖啡處于停牌狀態(tài)。此外，5月12日，瑞幸咖啡董事會(huì)終止了首席執(zhí)行官錢(qián)治亞和首席運(yùn)營(yíng)官劉劍的職務(wù)，要求二人從董事會(huì)辭職，并收到了辭呈。

多家知名機(jī)構(gòu)踩雷

有機(jī)構(gòu)提前大幅減持

中證君梳理發(fā)現(xiàn)，截至一季度末，共有240家機(jī)構(gòu)持有瑞幸咖啡，機(jī)構(gòu)持股占比達(dá)34.43%。

值得注意的是，一季度有64家機(jī)構(gòu)清倉(cāng)，合計(jì)賣(mài)出15358.19萬(wàn)股。另有32家機(jī)構(gòu)減持但未清倉(cāng)，合計(jì)賣(mài)出6258.07萬(wàn)股。如果瑞幸咖啡退市，那真是幸運(yùn)逃過(guò)一劫。

Tiger Trade數(shù)據(jù)顯示，截至5月1日，傳統(tǒng)投資經(jīng)理持有情況方面，資本研究與管理公司持有1008.77萬(wàn)股，持股比達(dá)3.98%;其次是美銀和貝萊德，持有497.37萬(wàn)股和483.82萬(wàn)股，持股比分別為1.96%和1.91%;紐約人壽投資公司、領(lǐng)航、高盛、威靈頓管理公司等也持有一定比例的瑞幸咖啡。

對(duì)沖基金方面，MelvinCapital、文藝復(fù)興、Tybourne資本等也分別持有200萬(wàn)股以上的瑞幸咖啡。風(fēng)險(xiǎn)資本/私募股權(quán)方面，大鉦資本則持有1809.73萬(wàn)股，持股比達(dá)7.15%;此外，投資銀行方面，摩根士丹利持有瑞幸咖啡364.91萬(wàn)股，持股比達(dá)1.44%;海納國(guó)際集團(tuán)和摩根大通也分別持有178.85萬(wàn)股和159.26萬(wàn)股;瑞信、巴克萊、美國(guó)富國(guó)等也持有瑞幸咖啡。

或面臨百億美元追償

瑞幸造假風(fēng)波爆出后，已有投資者發(fā)起集體訴訟，那瑞幸還會(huì)面臨哪些處罰?又需要承擔(dān)哪些賠償責(zé)任?

中證君采訪了北京安杰律師事務(wù)所合伙人張丹，她表示，瑞幸需要承擔(dān)的責(zé)任主要包括民事責(zé)任和行政責(zé)任兩大塊，可能涉及刑事責(zé)任，但目前瑞幸高管都在國(guó)內(nèi)，被追究刑事責(zé)任的可能較小。

行政責(zé)任方面，如果被交易所勒令退市，實(shí)際上已經(jīng)承擔(dān)了行政責(zé)任，但還可能面臨一些其他處罰。

民事責(zé)任方面，主要是民事訴訟的賠償責(zé)任，即投資者通過(guò)對(duì)瑞幸發(fā)起訴訟來(lái)獲得賠償。張丹表示，在美國(guó)有很多專門(mén)做中小股東集體訴訟的律師事務(wù)所，據(jù)她了解，瑞幸造假事件發(fā)生后，已經(jīng)有4家專門(mén)做集體訴訟的律師事務(wù)所代表投資者對(duì)瑞幸提起訴訟，并且法院已經(jīng)受理。

據(jù)上海律師宋一欣分析，若以2020年初至今作為時(shí)間段計(jì)算，粗略估算，面臨集體訴訟的瑞幸將遭遇總計(jì)約112億美元賠償，折合人民幣754億元。

公開(kāi)資料顯示，5月15日，香港高等法院就下達(dá)資產(chǎn)凍結(jié)令，限制瑞幸在開(kāi)曼群島和香港注冊(cè)的實(shí)體間發(fā)生任何資產(chǎn)出售或轉(zhuǎn)移，直至兩地法院作出進(jìn)一步裁決。其中，提出瑞幸咖啡賠償訴訟的是投資了瑞幸可轉(zhuǎn)債的14只私募股權(quán)和對(duì)沖基金。

如果后續(xù)有巨額賠償，不光是公司要賠，相關(guān)負(fù)有責(zé)任的董事也要承擔(dān)賠償責(zé)任。不過(guò)，值得注意的是，瑞幸的高管此前已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了董事責(zé)任險(xiǎn)，由多家保險(xiǎn)公司承保，在此次賠償中，這些保險(xiǎn)公司也會(huì)分擔(dān)責(zé)任。然而，不排除承保的保險(xiǎn)公司認(rèn)為瑞幸的高管構(gòu)成欺詐，不應(yīng)當(dāng)觸發(fā)保險(xiǎn)責(zé)任，因此，后續(xù)可能進(jìn)一步引發(fā)高管和保險(xiǎn)公司之間關(guān)于董事責(zé)任險(xiǎn)的賠償爭(zhēng)議。

實(shí)際上，張丹認(rèn)為，經(jīng)過(guò)巨額賠償之后，瑞幸咖啡可能面臨破產(chǎn)的結(jié)局。

瑞幸造假事件回顧

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日盤(pán)前，瑞幸咖啡突發(fā)公告稱，自2019年第二季度開(kāi)始，公司首席運(yùn)營(yíng)官兼董事劉劍及其屬下數(shù)名雇員從事了某些不當(dāng)行為，包括捏造某些交易。公司將采取一些臨時(shí)補(bǔ)救措施，包括對(duì)劉劍以及和其不當(dāng)行為有牽連的雇員進(jìn)行停職，暫停和終止與已查明的捏造交易所涉各方的合同和交易。

內(nèi)部初步調(diào)查確認(rèn)的資料顯示，自2019年第二季度至2019年第四季度，與捏造交易相關(guān)的銷售總額約為22億元人民幣。

此消息一出，引起軒然大波。瑞幸咖啡4月2日開(kāi)盤(pán)暴跌，盤(pán)中八次觸發(fā)熔斷暫停交易，股價(jià)從前一日的26.10美元/股暴跌至 4.91美元/股，停牌前的最后一個(gè)交易日(4月6日)收于4.39美元/股。而在2020年初時(shí)，瑞幸咖啡股價(jià)一度達(dá)到51.38美元/股。