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華西證券首次覆蓋禹洲地產(chǎn)給予“增持”評級:優(yōu)質(zhì)可售貨值充裕 財務(wù)持續(xù)優(yōu)化

來源: 中國網(wǎng)財經(jīng) 時間: 2020-04-21 11:52:28

知名券商華西證券發(fā)布首次覆蓋報告,指出禹洲地產(chǎn)(01628.HK)2019年銷售亮眼,業(yè)績穩(wěn)步釋放,2019年實現(xiàn)歸母凈利潤達(dá)人民幣36.1億元,同比增長2.9%,創(chuàng)歷史新高;2019年新增土儲462.2萬平方米,新增貨值超人民幣1,000億元,土儲優(yōu)質(zhì)充裕;公司凈負(fù)債率降低至65.64%,在手現(xiàn)金達(dá)人民幣355.1億元,現(xiàn)金短債比超2倍,財務(wù)持續(xù)優(yōu)化,首次覆蓋給予“增持”評級。

利潤節(jié)節(jié)走高,盈利能力無憂

華西證券指出,公司2019年實現(xiàn)營業(yè)收入為人民幣232.41億元,歸母凈利潤為人民幣36.1億元,同比增長2.9%;核心利潤為人民幣44.1億元,同比增長21.1%,業(yè)績創(chuàng)歷史新高。2019年,公司的凈資產(chǎn)收益率為15.74%,華西證券預(yù)計隨著高利潤率項目的持續(xù)結(jié)算,未來盈利水平有望進(jìn)一步提升。

銷售規(guī)模高增,優(yōu)質(zhì)土儲充沛

公司2019年實現(xiàn)合約銷售金額人民幣751.2億元,同比增長34.1%,目標(biāo)完成率達(dá)112%;合約銷售面積497.1萬平方米,同比增長34.3%,保持較高增長速度。華西證券指出,2019年公司把握拿地時機(jī),新增35塊優(yōu)質(zhì)地塊,總建面462.2萬平方米,權(quán)益地價為人民幣244.4億元,新增貨值超人民幣1,000億元,土儲補(bǔ)充積極。

杠桿水平降低,財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

2019年公司凈負(fù)債率為65.64%,較去年下降1.33個百分點;在手現(xiàn)金達(dá)人民幣355.1億元,同比上升21.28%;現(xiàn)金短債比為2.33,短期償債風(fēng)險較低;公司平均融資成本為7.12%,在全年融資環(huán)境收緊的環(huán)境下,較2019年中期下降0.09百分點,體現(xiàn)了公司較強(qiáng)的財務(wù)運營管控能力。華西證券指出,綜合來看,公司財務(wù)持續(xù)優(yōu)化。

關(guān)鍵詞: 華西證券 禹洲地產(chǎn)