富士康開始路演 將募資271億元

此次IPO募集總額約271.2億元;初始戰(zhàn)略配售占總發(fā)行量30%，5月28日披露戰(zhàn)略配售名單

5月23日，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司(下稱“工業(yè)富聯(lián)”)在上證路演中心舉行了首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上投資者交流會。22日晚間該公司更新招股書披露，將以每股13.77元的價格發(fā)行19.7億股股票，募集總額約為271.2億元。

從A股歷史IPO情況來看，此次工業(yè)富聯(lián)募資額排名第12位，是近3年來最大規(guī)模的IPO。

5月28日披露戰(zhàn)略配售名單

此次工業(yè)富聯(lián)公開發(fā)行不超過約19.7億股人民幣普通股，發(fā)行后占總股本的10%。

經(jīng)過5月17日、18日初步詢價，22日晚，工業(yè)富聯(lián)披露，除去本次發(fā)行費(fèi)用4億元，募集資金凈額將達(dá)267億元。5月24日，投資者開始網(wǎng)上申購。

工業(yè)富聯(lián)發(fā)行采用了戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)行與網(wǎng)上發(fā)行相結(jié)合的方式。其中，初始戰(zhàn)略配售發(fā)行約5.9億股，占總發(fā)行量的30%，平分為12個月和18個月鎖定期向戰(zhàn)略投資者配售，而有戰(zhàn)略合作意向的投資者可延長超過36個月鎖定期。其余股份按照網(wǎng)下70%和網(wǎng)上30%分配。

有業(yè)內(nèi)人士表示，這一方案透露出工業(yè)富聯(lián)或希望引入戰(zhàn)略投資者配售，減少向市場融資的規(guī)模，以及通過鎖定期的市值，減少上市初期可流通股數(shù)量，從而減輕上市后的壓力。

發(fā)行公告顯示，此次IPO共有2347家網(wǎng)下投資者管理的3321個配售對象在規(guī)定的時間內(nèi)參與了初步詢價報價。不過，工業(yè)富聯(lián)并未在公告中披露具體戰(zhàn)略配售的名單。工業(yè)富聯(lián)表示，名單將于5月28日披露。

光速上市，全程特事特批

工業(yè)富聯(lián)是電子科技制造商富士康科技集團(tuán)(又名鴻海精密)分批打包業(yè)務(wù)，在不同資本市場謀求更大價值變現(xiàn)下的產(chǎn)物。

2月9日，證監(jiān)會官網(wǎng)預(yù)先披露了工業(yè)富聯(lián)招股說明書申報稿。工業(yè)富聯(lián)目前控股股東為中堅公司(發(fā)行前持股比例為41.14%)，該公司為一家投資控股型公司，由富士康科技間接持有100%股份。發(fā)行人主體則由2015年2月成立的福匠科技整體變更設(shè)立。

申報稿公開不久后，證監(jiān)會發(fā)行部對券商作出指導(dǎo)，在生物科技、云計算、人工智能、高端制造等4個行業(yè)中，如果有“獨(dú)角獸”的企業(yè)客戶，立即報告，符合相關(guān)規(guī)定者可以實行即報即審，不用排隊。

借助這一政策，工業(yè)富聯(lián)IPO一路特批。與其他需要等待一年半載的公司相比，工業(yè)富聯(lián)僅用了36天過會，84天就拿到了批文，屢創(chuàng)業(yè)內(nèi)紀(jì)錄。

5月11日深夜，證監(jiān)會宣布該公司IPO拿到批文，而當(dāng)時工業(yè)富聯(lián)尚未公布具體募集金額。

延展1

公司業(yè)績能否支撐股價?

分析師：公司體系龐大可支撐股價，但所處行業(yè)利潤較低，未來表現(xiàn)還需觀察

據(jù)工業(yè)富聯(lián)披露，此次募資總額約為271.2億元，對應(yīng)市盈率為17.09倍，公司的業(yè)績能支撐起這一市盈率。

招股書顯示，工業(yè)富聯(lián)實際控股股東為富士康科技，直接控股股東中堅公司與全資子公司深圳富泰華、鄭州鴻富錦間接持有股份，以及其他相關(guān)公司持股，鴻海體系合計控制了公開發(fā)行前工業(yè)富聯(lián)94.2%的股權(quán)。公司前10大股東持股比例約為96.6%。

富士康科技將旗下諸多子公司注入這一上市實體，直接或間接持有31家境內(nèi)子公司和29家境外子公司。其中不乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如兩家主營手機(jī)結(jié)構(gòu)件的河南裕展和鄭州富泰華，2017年凈利潤均超過10億元。

招股書顯示，工業(yè)富聯(lián)2017年營業(yè)收入為3545.43億元，同比增長30.0%;凈利潤為162.20億元，同比增長12.7%。不過，2017年該公司資產(chǎn)負(fù)債率為81.03%，與2016年相比增長近一倍，其流動負(fù)債占比達(dá)99.97%。

有投資分析師告訴記者，目前來看，工業(yè)富聯(lián)的業(yè)績是可以支撐其發(fā)行價和市盈率的，只是目前該公司所處制造業(yè)的利潤較低，未來表現(xiàn)如何還需要觀察。

延展2

BAT是否參與戰(zhàn)略配售?

“請投資者關(guān)注相應(yīng)的信息披露文件”

23日路演中有投資者提問，工業(yè)富聯(lián)的戰(zhàn)略配售結(jié)果何時公開，BAT是否在戰(zhàn)略配售投資者名單中?工業(yè)富聯(lián)董事長陳永正回應(yīng)，公司戰(zhàn)略配售結(jié)果將按照相關(guān)法規(guī)進(jìn)行信息披露，請投資者關(guān)注相應(yīng)的信息披露文件。

對于尚未披露的戰(zhàn)略投資者選擇標(biāo)準(zhǔn)，陳永正表示，已充分考慮了投資者資質(zhì)以及公司長期戰(zhàn)略合作關(guān)系等因素后綜合確定，主要包括：具有良好市場聲譽(yù)和市場影響力，代表廣泛公眾利益的投資者;大型國有企業(yè)或其下屬企業(yè)、大型保險公司或其下屬企業(yè)、國家級投資基金等具有較強(qiáng)資金實力的投資者;與公司具備戰(zhàn)略合作關(guān)系或長期合作愿景，且有意愿長期持股的投資者。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，BAT是否參與和工業(yè)富聯(lián)的戰(zhàn)略有關(guān)。5月16日，與招商局旗下博時基金總經(jīng)理江向陽會談中，富士康科技董事長郭臺銘表示，本次在A股上市，將為鴻海集團(tuán)注入更多互聯(lián)網(wǎng)基因。

延展3

富士康想利用上市公司做什么?

工業(yè)富聯(lián)將成為富士康科技的吸金池

郭臺銘早就想要扯下全球代工巨頭的標(biāo)簽，原因是利潤微薄，且并不是一個長久生意。隨著中國大陸人口紅利出盡，多項生產(chǎn)成本水漲船高。他曾提出面向未來生活的“八屏一網(wǎng)一云”概念，然而新款蘋果手機(jī)訂單的到來，又讓這家公司與蘋果捆綁得更為緊密。

這一次，富士康科技選擇了將所有業(yè)務(wù)打包，以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的噱頭重組公司。一位證券分析師告訴記者，工業(yè)富聯(lián)其實換湯不換藥，只是現(xiàn)在在兩岸都掛牌上市，有點類似一家公司在兩個不同證券交易所掛牌上市。

招股書顯示，工業(yè)富聯(lián)所包含的業(yè)態(tài)豐富，儼然一個小富士康。郭臺銘稱，IPO將加速在智能制造、工業(yè)4.0機(jī)器人生產(chǎn)、人工智能大數(shù)據(jù)等新領(lǐng)域的發(fā)展。同時，通過富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，為3000萬中小企業(yè)賦能。

與此同時，A股綠色通道的閘門打開，為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、云計算、人工智能等標(biāo)簽下工業(yè)富聯(lián)提供了上市的便利條件。前述分析師表示，與美股和港股相比，A股能給富士康更高的估值。

事實上，富士康科技曾在股東大會上透露，選擇在上海上市，工業(yè)富聯(lián)可以幫助富士康拓展相關(guān)市場，吸納人才提升全球競爭力，以及借助A股平臺，幫助集團(tuán)新增獨(dú)立的融資平臺，為運(yùn)營資金、資本支出增加更有效率的融資渠道。 (記者梁辰)