分析稱前期漲幅大估值高，市場對茅臺股價有擔(dān)心；即將實施85億分紅，約占去年凈利一半

貴州茅臺股價近日接連跳水，近6個交易日均下跌，累計跌幅6.76%，市值縮水超過400億元。

7月4日，貴州茅臺開盤即跳水，最低報449元/股，截至收盤，貴州茅臺報451.92元/股，跌1.84%。按7月4日收盤價看，公司總市值為5677億元，較6月26日縮水約411億元。今年以來，茅臺股價一路上漲，6月26日，以484.68元/股收盤，總市值達(dá)6088億元。

今年以來多家機(jī)構(gòu)所出具的研報，均對貴州茅臺給出“買入”、“推薦”、“強(qiáng)烈推薦”等評級。天風(fēng)證券甚至提出了貴州茅臺615元/股的目標(biāo)價。

太平洋證券分析師黃付生在今年5月發(fā)布過一篇題為《如何定價，瘋狂的茅臺?》研報中稱，在投資者、分析師和網(wǎng)絡(luò)大V的推波助瀾之下，貴州茅臺成為“神話”。其認(rèn)為，茅臺估值的泡沫化、市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換、景氣度變化或增速回落，是白酒及茅臺行情結(jié)束的信號，但“當(dāng)前還遠(yuǎn)沒看到這些結(jié)束的信號”。

高價茅臺也曾引起過爭議。今年4月，財經(jīng)評論員楊國英發(fā)表文章稱，過去3年茅臺的凈利潤增長率均低于10%，且2014年和2015年的業(yè)績表現(xiàn)均低于預(yù)期，唱多茅臺實質(zhì)上是炒作價值投資的概念。

財報數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺2016年、2015年、2014年歸屬于母公司股東的凈利潤分別增長7.84%、1%、1.41%。

昨日，針對茅臺的6連跌，黃付生向新京報記者表示，白酒板塊之所以炒得比較熱是因為這些企業(yè)有業(yè)績、估值、成長性等要素支撐。此次茅臺股價屬于正常下跌，“前期漲幅過大，估值也太高，所以整個市場對茅臺的股價都有擔(dān)心，有的人已經(jīng)不愿意買了。”

“6連陰確實反映出整個市場對茅臺超過470元/股的價格存在擔(dān)心，另一方面跟市場整體的白馬龍頭股股價調(diào)整有關(guān)，下跌的不僅僅是貴州茅臺一家。”黃付生稱。

數(shù)據(jù)顯示，以白酒股為代表的白馬股整體回調(diào)，皇臺酒業(yè)、五糧液、瀘州老窖等多股昨日股價下跌，跌幅分別為4.46%、2.74%、2.19%。

分析認(rèn)為，此次茅臺股價6連跌，與分紅也有一定關(guān)系。

貴州茅臺即將實施2016年年度分紅方案，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利6.787元人民幣(含稅)，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利85億元。該分紅方案以7月6日為股權(quán)登記日，7月7日為現(xiàn)金紅利發(fā)放日。

“不僅僅是茅臺，高分紅的公司都存在這種情況，分紅之前買入，分紅前后再減持，因為高分紅會促進(jìn)股價的上漲，而很多股民在得到幾個點的收益后選擇減持，這是短期的波動，屬于一種策略上的投資。”黃付生認(rèn)為。

2016年貴州茅臺凈利潤為167億元，此次分紅約占當(dāng)期凈利潤的一半。 (記者李云琦)