光伏電池設(shè)備企業(yè)拉普拉斯，借TOPCon東風(fēng)，得一眾光伏大佬提攜，短短幾年就扭虧為盈，且有了登陸資本市場的機會——6月19日，去年首次盈利的拉普拉斯遞交了創(chuàng)業(yè)板上市申請材料。

(資料圖)

研究電池技術(shù)的林佳繼，是如何創(chuàng)立電池設(shè)備企業(yè)拉普拉斯，又如何與隆基綠能、晶科能源、林洋能源等客戶深度綁定的呢？

科學(xué)家拉普拉斯

特斯拉、隆基這些優(yōu)秀企業(yè)，都是以公司之名，向科學(xué)家、教育家致敬。后來企業(yè)發(fā)展得很成功，以致公司品牌超出了科學(xué)家和教育家本人的名氣，人們只知新能源車特斯拉，不知科學(xué)家特斯拉，只知光伏一哥隆基，而不知教育家江隆基。

法國科學(xué)家拉普拉斯，是天體力學(xué)的主要奠基人，是應(yīng)用數(shù)學(xué)的先軀。多少年來，深圳一直是一座敢想敢干，充滿創(chuàng)新、冒險與想象力的城市。在這里，也有一家年輕的創(chuàng)業(yè)公司，以“拉普拉斯”的名義，借光伏東風(fēng)狂飆進擊。

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神秘股東，更迭代持不斷

拉普拉斯和實際控制人林佳繼都年輕且低調(diào)。除接受企業(yè)所在地深圳坪山發(fā)布一次采訪以外，林佳繼很少接受媒體采訪。

資料顯示：1983年出生，2004年7月畢業(yè)于廈門大學(xué)，獲學(xué)士學(xué)位；2008年8月畢業(yè)于南洋理工大學(xué)，獲博士學(xué)位。

根據(jù)以上公開信息倒推，林佳繼相當(dāng)于21歲大學(xué)畢業(yè)，25歲拿到博士學(xué)位，堪稱神童。

2008年9月至2012年2月，林佳繼就職于新加坡太陽能研究所（Solar Energy Research Institute of Singapore）任研究員；

2012年2月至2015年5月，就職于韓華新能源（啟東）有限公司，任研發(fā)總監(jiān)；

2015年6月至2016年12月，就職于上海神舟新能源發(fā)展有限公司，任研發(fā)中心總經(jīng)理；

2017年2月至今，回到拉普拉斯，一直任董事長、總經(jīng)理。

通過公開資料上看，林佳繼在韓華新能源工作期間，與其他的合作伙伴共同申請過多項有光伏電池方面的專利。不知道什么樣的契機，讓他對設(shè)備有了興趣。

拉普拉斯成立的時間要比創(chuàng)始人“名義到崗”時間要早。

2016年5月9日，林佳繼和上海淳和、馮魏注冊成立了拉普拉斯。此時林佳繼還在上海神舟新能源工作?；蛟S正是這個原因，在早期，他的股權(quán)一直由小舅子陳婉升代持。

拉普拉期在深圳坪山創(chuàng)業(yè)情景

從公開的資料來看，拉普拉斯成立后業(yè)務(wù)沒有很快走上正軌。自公司設(shè)立一直到2019年，公司專注于研發(fā)，尚未形成規(guī)?；鲐?。

估計這段時間公司的產(chǎn)品在市場上也沒有競爭力。公開資料顯示，2017年，林洋光伏向拉普拉斯訂購了2臺鍍膜設(shè)備。但是雙方在合同執(zhí)行過程中發(fā)生爭議，林洋光伏要求返還預(yù)付的2102萬元貨款，并提起仲裁，且要求凍結(jié)拉普拉斯相應(yīng)財產(chǎn)。

林洋光伏和韓華新能源都在啟東，且兩家公司曾在歷史上有些股權(quán)上的淵源。林佳繼應(yīng)是與林洋光伏相熟。這筆買賣的促成估計有人情的因素在，沒有想到竟然鬧到對簿公堂這一步。

來源：招股書

公司虧損、產(chǎn)品無競爭力，但是拉普拉斯的股權(quán)卻一直是香餑餑，且常有神秘人在股東名單中進進出出。

招股說明書披露了那段時間眼花繚亂的股權(quán)代持關(guān)系。不知道是股東們出于什么考慮，都不愿意做實名股東。

其中，黃治國是誰，為什么幾個自然人都選擇讓他代持股份？張曉暉又是誰，究竟是出于何種原因，張曉暉在成為公司股東時悄無聲息，退出公司時也未有痕跡？這些現(xiàn)在看來，都是未解之迷。

工商資料顯示，創(chuàng)始股東、比林佳繼小一歲的馮魏在2017年9月4退出。馮魏與拉普拉斯是不歡而散，她在2018年起訴了拉普拉斯，并且申請訴前財產(chǎn)保全，她的申請得到了法院支持（最終由法院調(diào)解解決，馮魏撤訴）。

這段時間股權(quán)變換頻繁，但是林佳繼還是得到一個忠實的、長久的合作伙伴——陳方明。他是目前公司除林佳繼之外的第二大自然人股東。資料顯示，陳方明是易津投資的合伙人，在新能源投資領(lǐng)域投資經(jīng)驗豐富。

02

TOPCon改命，救了拉普拉斯

2018年，在創(chuàng)始股東馮魏與拉普拉斯達成和解后，2019年1月，公司迎來發(fā)展的新契機——鐘寶申看中拉普拉斯。鐘寶申是隆基綠能的董事長，同時也是連城數(shù)控的實際控制人。

拉普拉斯的業(yè)務(wù)方向之一是光伏設(shè)備，隆基綠能是最大的光伏企業(yè)。如果能搭上隆基綠能的大車，只要產(chǎn)品過關(guān)，將來的市場和訂單都不是問題。

但是鐘寶申的這筆錢并不好拿。第一，連城數(shù)控對這筆投資附加了業(yè)績對賭條款；第二，因為入股價格較低，對更早期的投資者寧波易津造成了股權(quán)稀釋。為此，林佳繼還向?qū)幉ㄒ捉蛑Ц读?0萬元反稀釋補償金。

但也不能說連城數(shù)控這筆投資的價格低。招股說明書顯示：2020年末，公司的凈資產(chǎn)為負(fù)。從結(jié)果上看，拉普拉斯最后竟然沒有達到業(yè)績目標(biāo)，對賭失敗。

拉普拉斯廠房

但是鐘寶申和連城數(shù)控的投資，足以讓林佳繼和拉普拉斯興奮。林佳繼在接受深圳坪山發(fā)布采訪時表示：“我們拿了一個6000多萬的訂單，但是我們只有辦公室，沒有地方生產(chǎn)，連廠房要租在哪里都不是很清楚”。能夠?qū)B廠房也沒的企業(yè)拋出這樣大訂單，可能只有隆基綠能了，個中原因也不得而知。

隆基綠能并沒有改變拉普拉斯的命運。

2020年起，拉普拉斯正向市場供應(yīng)產(chǎn)品。資料顯示，2020年隆基綠能為拉普拉斯貢獻營收3112萬、2021年貢獻營收入5551萬元。隆基投資后公司繼續(xù)虧損，2020年、2021然后分別虧損達4853萬元、6550萬元，直到2022年公司才首次盈利。

也許正是因為隆基綠能訂單不達預(yù)期，進而影響了拉普拉斯的業(yè)績預(yù)期，才導(dǎo)致了拉普拉斯的業(yè)績對賭失敗。

隆基綠能對拉普拉斯的業(yè)績貢獻沒有預(yù)期的大，或許是因為兩家公司之間的供求關(guān)系匹配度不夠。

拉普拉斯主要的設(shè)備有兩塊，一是熱制程設(shè)備，包括硼擴散、磷擴散、氧化及退火設(shè)備等；二是鍍膜設(shè)備，包括LPCVD和PECVD設(shè)備等，另有少量提升工藝和效率的自動化設(shè)備。新設(shè)備的主要應(yīng)用方向是N型電池，特別是TOPCon。隆基綠能一直鐘情于HPBC路線，堅持認(rèn)為TOPCon是過渡性技術(shù)路線。

隆基在早期沒有選擇的TOPCon，晶科選中了。晶科能源是最早也是最堅決布局TOPCon的企業(yè)，也是目前TOPCon現(xiàn)有產(chǎn)能和規(guī)劃產(chǎn)能最大的一家公司。

為了提升TOPCon的轉(zhuǎn)換效率，晶科能源積極廣泛地與設(shè)備廠商開展合作。拉普拉斯有幸成為其中的一家。晶科2021為拉普拉斯貢獻營收5551萬元，超越隆基成為其第一大客戶。

為了深度綁定，2022年2月，晶科能源控股股東通過上饒長鑫投資拉普拉斯，為其在當(dāng)年貢獻了48.55%的營收，達6.13億元。目前，晶科能源控股股東通過上饒長鑫持有拉普拉斯36%股份。

單位：萬元；來源：招股書

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打官司打成股東

來源：深圳坪山發(fā)布

股權(quán)真是一個好工具，沒有什么是股權(quán)解決不了的，如果有問題，那就是給的還不夠多。

前文我們提到，林洋因為兩臺鍍膜機與拉普拉斯產(chǎn)生爭議。僵持不下時，事情最后有了轉(zhuǎn)機，因為拉普拉斯計劃要上市了。企業(yè)在上市前，往往會先集中解決所有的法律糾紛，消除可能會對IPO造成影響的司法風(fēng)險。

兩家公司最終和解，拉普拉斯退還全部款項給林洋能源，同時林洋能源旗下林洋創(chuàng)投也參與拉普拉斯的增資擴股，目前直接持有公司0.26%的股份。從原告一下子變成了股東，利益綁定在一起，問題迎刃而解。

林洋能源不計前嫌，2022年就又為拉普拉斯貢獻了銷售收入2284萬元，成為其第五大股東（前五大客戶占主營業(yè)務(wù)收入比例為98.67%）。

就一般電池片制備工藝而言，熱制程設(shè)備包括硼擴散設(shè)備、磷擴散設(shè)備、氧化、退火設(shè)備，鍍膜設(shè)備主要包括LPCVD設(shè)備、PECVD設(shè)備及ALD設(shè)備。

熱制程和鍍膜設(shè)備是價值的核心組成部分，大約可以占生產(chǎn)設(shè)備成本的40%以上。拉普拉斯的產(chǎn)品主要應(yīng)用于TOPCon以及少量的XBC，并不覆蓋N型電池的另外一條路線HJT。

正是抓住了TOPCon的機會，拉普拉斯才由一家兩年多之前凈資產(chǎn)還為負(fù)值的小公司，成長為去年營收入12.66億、凈利潤1.18億、主營業(yè)務(wù)毛利率高達33%的光伏設(shè)備新勢力。

但是，置于整個光伏行業(yè)中，拉普拉斯還是一家小企業(yè)，它只有五個客戶，其中3個還是關(guān)聯(lián)方；他的產(chǎn)品線也很簡單，只要市場有什么風(fēng)吹草動，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績就會受到很大沖擊。