自今年5月底板塊觸底之后，化工行業(yè)持續(xù)底部震蕩狀態(tài)。下半年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況，再成化工投資者后市關(guān)注焦點。

(相關(guān)資料圖)

【二季度即是經(jīng)濟(jì)底】

針對這點，中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤最新分析指出，二季度即是經(jīng)濟(jì)底，下半年經(jīng)濟(jì)將再度復(fù)蘇，不應(yīng)持續(xù)悲觀，因為經(jīng)濟(jì)總體低位運行中已開始顯現(xiàn)一些積極因素。主要有八大看點，包括主體人群就業(yè)明顯改善，工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比轉(zhuǎn)正、制造業(yè)生產(chǎn)PMI回升至枯榮線之上，社零環(huán)比結(jié)束連續(xù)下滑趨勢轉(zhuǎn)向回升，固定資產(chǎn)投資環(huán)比轉(zhuǎn)正，企業(yè)補庫臨近，利潤逐步改善，未來地產(chǎn)后周期大宗消費驅(qū)動有望增強，宏觀政策也將針對經(jīng)濟(jì)形勢變化加大調(diào)控力度。

此外，近期國常會通過《關(guān)于促進(jìn)家居消費的若干措施》，家居產(chǎn)業(yè)鏈對應(yīng)上游化工品類眾多，促進(jìn)家居消費增長將顯著提振化工品需求。銀河證券預(yù)計2023 年下半年在一攬子政策措施刺激下，我國經(jīng)濟(jì)修復(fù)動能也將逐步轉(zhuǎn)強。

【化工龍頭或更具優(yōu)勢】

對于下半年的化工行業(yè)，華泰證券最新觀點認(rèn)為二季度多數(shù)傳統(tǒng)重資產(chǎn)化工企業(yè)盈利同環(huán)比仍承壓，但龍頭企業(yè)依托規(guī)模和成本等優(yōu)勢，環(huán)比有望改善，考慮盈利低迷下企業(yè)減開工和去庫存后將迎來傳統(tǒng)旺季，看好未來周期品盈利改善；油氣產(chǎn)業(yè)鏈盈利較好，而化肥、純堿等盈利同環(huán)比或下行；農(nóng)藥、新能源材料、助劑等精細(xì)品盈利亦或階段性承壓，但伴隨下半年庫存去化及需求有望復(fù)蘇，亦有望逐步迎來配置機(jī)遇。

廣發(fā)證券觀點也認(rèn)為，化工行業(yè)大部分產(chǎn)品價差已回落至歷史底部。新增供給存在不確定性，需求邊際有望改善，新一輪周期在底部孕育。化工龍頭公司憑借成本、技術(shù)等優(yōu)勢，跨入新一輪資本開支階段，龍頭有望率先確認(rèn)拐點，當(dāng)前位置具備較強投資價值。

【化工ETF（516020）重啟凈申購】

從行業(yè)代表ETF資金面看，本周資金再度小步進(jìn)場，持續(xù)逢低攬籌。以化工ETF（516020）為例，公開數(shù)據(jù)顯示，本周二以來該ETF已經(jīng)連續(xù)3日凈申購狀態(tài)，累計凈申購額524萬元。

而從標(biāo)的指數(shù)情況看，化工ETF（516020）成份股基本上覆蓋化工各個細(xì)分領(lǐng)域，其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學(xué)、鹽湖股份、恩捷股份、華魯恒升、天賜材料、榮盛石化等，分享強者恒強投資機(jī)遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、鈦白粉等細(xì)分領(lǐng)域龍頭股。化工周期筑底階段，通過化工ETF（516020）或可全面把握化工板塊投資機(jī)會。

風(fēng)險提示：化工ETF被動跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.4.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的本基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。