茅臺上半年凈利112億 滬股通補倉證金連續(xù)減持

“股王”貴州茅臺7月27日晚間公布半年度業(yè)績。在高端白酒恢復增長的形勢下，上半年實現(xiàn)營收241.9億元，同比增長33.11%;凈利潤為112.51億元，同比增長27.81%。被視為“業(yè)績蓄水池”的預收款為177.80億元。

半年報顯示，上半年公司共生產(chǎn)茅臺酒及系列酒基酒42198.18噸，較去年同期基酒產(chǎn)量33604.18噸同比增加了25.57%。

分產(chǎn)品檔次上看，茅臺酒的營業(yè)收入為216.26億元，去年同期額為174.74億元，印證高端白酒增長趨勢;而在“5+5”的市場策略(即5個核心市場、5個重點市場)下，公司醬香系列酒增速更為明顯，從去年同期的6.91億元勁增到25.48億元，說明對中低端市場的攻城略地亦為兇猛。

但和2016年半年報不同的是，茅臺今年并未披露茅臺酒和系列酒各自的毛利率及毛利率變動情況。

從半年報看，今年茅臺對經(jīng)銷商調(diào)整明顯，上半年新增350家經(jīng)銷商至國內(nèi)共2681名經(jīng)銷商，國外新增4家銷售商至89名。上半年茅臺國外銷售達到84219.31萬元，比去年72497.3萬元的營業(yè)收入穩(wěn)步增加16.16%。

近期貴州茅臺鐵腕控價，但仍難阻擋終端零售價格漲價，因此，茅臺也放出9月起投放量將為普通月份的兩倍的消息。

二級市場看，在7月24日沖擊了最高485.35元/股的歷史新高，近期多家券商研報報均稱茅臺將迎來提價放量和結(jié)構(gòu)升級的黃金時代。其中，中金公司喊出“692元的目標價”，上調(diào)12個月目標價到692元，稱預判2018~2020年茅臺酒提價幅度達到22%、15%、15%，出廠價到2020年達到1322元，同時產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中出廠價格3599元的十五年陳年茅臺酒等高端產(chǎn)品的營收比例存在較大超預期上升空間。天風證券則表示，茅臺走向世界，世界第一名酒雛形初現(xiàn)。

盡管券商叫好聲不斷，但二季度茅臺前十大股東持股發(fā)生一些變化。其中，香港中央結(jié)算有限公司大幅增持470萬股，其一季度曾大幅減持916萬股。另外，證金公司繼續(xù)減持63.2萬股，至此其已經(jīng)連續(xù)5個季度減持貴州茅臺，累計減持約1230萬股;全國社?；鹨涣阋唤M合減持40.2萬股;GIC PRIVATE LIMITED、“泰康人壽保險有限責任公司-分紅-個人分紅-019L-FH002滬”等也有所減持;中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責任公司、“奧本海默基金公司-中國基金”等持股不變。

值得注意的是，在7月27日，貴州茅臺同時宣布出資8.67億元，與茅臺集團、習酒等其他股東共同以現(xiàn)金出資增資茅臺財務(wù)公司，茅臺財務(wù)公司注冊資本將增至25億元，上市公司對其的股權(quán)比例仍將是51%。當天茅臺集團官網(wǎng)也稱，茅臺集團與中國物流公司、仁懷酒投公司就茅臺物流的增資擴股簽訂協(xié)議，引入戰(zhàn)略投資者，打造一流大型現(xiàn)代物流企業(yè)。

這使人聯(lián)想到上市公司本身的股權(quán)激勵推進。根據(jù)貴州茅臺半年報公告，公司需要在2017年12月底前推進制定對公司管理層和核心技術(shù)團隊的股權(quán)激勵辦法，以兌現(xiàn)股權(quán)分置改革時做出的承諾。但鑒于貴州省國資委等相關(guān)部門未出臺相關(guān)指導意見和具體措施，目前尚未啟動股權(quán)激勵有關(guān)工作。