證金公司“翻牌”創(chuàng)業(yè)板 引爆兩股漲停

國家隊(duì)買入個(gè)股昨日走勢(shì)及國家隊(duì)持股情況

被證金參股的昆侖萬維、蘇交科股價(jià)早盤漲停；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)年內(nèi)已跌13.96%，很多公募基金逃離

7月26日，受證金公司新進(jìn)流通股十大股東消息影響，昆侖萬維、蘇交科股價(jià)早盤漲停，截至收盤，昆侖萬維收漲8.59%;蘇交科收漲7.68%。大跌之后，這是否意味著發(fā)出了創(chuàng)業(yè)板低估信號(hào)?業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，證金公司參股創(chuàng)業(yè)板，資金追捧情緒高，帶動(dòng)兩股走出強(qiáng)勢(shì)行情，不過創(chuàng)業(yè)板短期調(diào)整壓力仍存。新京報(bào)記者 王全浩

證金今年首次買入創(chuàng)業(yè)板個(gè)股

證金公司全稱中國證券金融股份有限公司，由滬深交易所、中證登建立，市場(chǎng)稱其為股市“國家隊(duì)”。證金公司的持倉情況，歷來是投資者進(jìn)行股票配置的參考對(duì)象，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)向有重要影響。

25日，昆侖萬維半年報(bào)披露，證金公司持有公司股份2312.54萬股，占公司總股本比例2.00%，名列股東榜第四位。而公司一季報(bào)中，證金公司未上十大股東榜。這次新進(jìn)，證金公司成為昆侖萬維第一大流通股股東。此外，蘇交科披露的股東變動(dòng)公告顯示，證金公司新進(jìn)680萬股，占總股本比例1.21%，成為公司第八大股東。

和今年一季度的證金公司持股情況對(duì)比，這是證金公司今年首次進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板公司，按照股價(jià)估算，截至7月26日收盤，證金公司持有兩家公司股份的市值分別為5.3億、1.9億。在上述消息的影響下，昆侖萬維、蘇交科開盤漲停，截至收盤，分別收漲8.59%，7.68%。

創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)跌13.96%，國家隊(duì)為何入場(chǎng)

數(shù)據(jù)顯示，從年初至今，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)累計(jì)下跌13.96%，其間創(chuàng)業(yè)板“慘劇”不斷。從7月份指數(shù)走勢(shì)來看，上周一創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅超過5%，創(chuàng)出了自2015年1月13日以來的新低，也是股災(zāi)后的新低。市場(chǎng)將其稱作“黑色星期一”。

在行情惡劣的情況下，機(jī)構(gòu)、投資者紛紛避而遠(yuǎn)之，wind數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，公募基金共持有571只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，持倉市值總計(jì)為2610億元。但截至2017年上半年，創(chuàng)業(yè)板則共計(jì)有342只個(gè)股為公募基金所持有，持倉市值僅為1057億元。公募基金已經(jīng)逃離創(chuàng)業(yè)板。

在這種情況下，“國家隊(duì)”證金公司為何逆勢(shì)入場(chǎng)?

從昆侖萬維、蘇交科的業(yè)績表現(xiàn)來看，上述兩家公司均呈現(xiàn)高增長、高盈利的情況。數(shù)據(jù)顯示，昆侖萬維主營游戲業(yè)務(wù)，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.37億元，同比增長41.73%;實(shí)現(xiàn)凈利3.84億元，同比增長57.52%。

公開資料顯示，蘇交科的主要業(yè)務(wù)為交通工程咨詢與工程承包。從業(yè)績來看，2015年實(shí)現(xiàn)凈利3.11億，同比增長23.01%。蘇交科2016年實(shí)現(xiàn)凈利3.79億，同比增長22.08%;今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利5652.50萬，同比增長3.62%。今年上半年業(yè)績預(yù)告則顯示，2017年上半年該公司業(yè)績?cè)?0%~30%。

目前，經(jīng)歷創(chuàng)業(yè)板的“普跌”過后，兩家公司的估值均在歷史低位，昆侖萬維的靜態(tài)市盈率為50.44，動(dòng)態(tài)市盈率為34.883，市凈率為6.78;蘇交科的靜態(tài)市盈率為30.14，動(dòng)態(tài)市盈率為50.559，市凈率為3.35，而上述兩家企業(yè)在去年創(chuàng)業(yè)板高位時(shí)，市盈率一度破百。橫向?qū)Ρ葋砜矗?月份創(chuàng)業(yè)板平均市盈率為47.61。

從機(jī)構(gòu)情緒來看，以昆侖萬維為例，6月份以來，5家機(jī)構(gòu)給出了最高的“買入”評(píng)級(jí)，一家機(jī)構(gòu)給出了“增持”評(píng)級(jí)。蘇交科方面，擇優(yōu)4家機(jī)構(gòu)給出“買入”評(píng)級(jí)，兩家機(jī)構(gòu)給出“增持”評(píng)級(jí)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩家公司業(yè)績表現(xiàn)良好，股價(jià)處于低位，是國家隊(duì)介入的原因。

除了創(chuàng)業(yè)板公司，水井坊也被國家隊(duì)增持，其26日的公告顯示，社?；鸪钟?69萬股，持股比例達(dá)1.98%。該公司上半年實(shí)現(xiàn)營收8.4億，較上年同期增70.62%;凈利潤1.14億元，比去年同期增長25.66%。

■ 分析

投資者不宜迷信抄底創(chuàng)業(yè)板

北京一家私募人士認(rèn)為，“從中長期來看，選擇估值被殺低的藍(lán)籌股可以獲得一定收益，但在創(chuàng)業(yè)板熊市背景下，短期調(diào)整壓力仍存，不建議投資者重倉介入。”

該人士稱：“在創(chuàng)業(yè)板弱市行情中，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)不易把握，投資者風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際增大。”

從券商機(jī)構(gòu)的研報(bào)來看，多數(shù)機(jī)構(gòu)看空創(chuàng)業(yè)板。上海證券策略研報(bào)認(rèn)為，從各指數(shù)來看，上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)的盈利和估值匹配度較好，中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)仍需消化高估值。國信證券策略研報(bào)在上周給出了看空的觀點(diǎn)。

從歷史資料來看，創(chuàng)業(yè)板部分公司業(yè)績?cè)鲩L，主要依靠外部并購重組，將資產(chǎn)注入上市平臺(tái)，使業(yè)績并表，從而造成盈利性、成長性強(qiáng)的“假象”。數(shù)據(jù)顯示，2010年以來，創(chuàng)業(yè)板累計(jì)并購金額6263億元，占2016年末創(chuàng)業(yè)板總資產(chǎn)的37%。

不過，2016年證監(jiān)會(huì)修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，2017年以來，創(chuàng)業(yè)板的并購重組活動(dòng)數(shù)量和規(guī)模急劇下降。廣發(fā)證券研報(bào)認(rèn)為，由于并購重組審核趨嚴(yán)以及再融資監(jiān)管(特別是定增)趨緊，預(yù)計(jì)未來創(chuàng)業(yè)板外延式并購的規(guī)模將繼續(xù)下滑，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績?cè)鏊僖矊⑦M(jìn)入下行周期。

■ 分析

保持IPO常態(tài)化 或沖擊創(chuàng)業(yè)板

新京報(bào)訊 (記者金彧)7月26日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露全國證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)年中監(jiān)管工作座談會(huì)于24日至25日在京召開，證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席劉士余代表黨委講話，會(huì)議要求切實(shí)加大發(fā)行質(zhì)量審核力度，保持首次公開發(fā)行(IPO)的常態(tài)化。

7月21日，證監(jiān)會(huì)按法定程序核準(zhǔn)了9家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，其中上交所5家，深交所創(chuàng)業(yè)板4家，上述企業(yè)籌資總額不超過44億元。這是證監(jiān)會(huì)進(jìn)入7月份以來連續(xù)3周每周核發(fā)9家企業(yè)IPO，數(shù)量較之前的每周6家有所提升。對(duì)此，業(yè)內(nèi)解讀，IPO將常態(tài)化。

近期閉幕的全國金融工作會(huì)議將“直接融資”放到重要位置，有觀點(diǎn)稱，IPO或進(jìn)一步放寬，對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)造成一定的沖擊。對(duì)此，上周五證監(jiān)會(huì)表示，嚴(yán)把上市公司入口關(guān)，堅(jiān)持問題導(dǎo)向，完善IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查等工作機(jī)制，防止企業(yè)帶病上市。

此前，新京報(bào)記者從證監(jiān)會(huì)獲悉，發(fā)行審核“嚴(yán)把關(guān)”成為常態(tài)。據(jù)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年至今發(fā)行審核否決率為10.9%，意味著審核10家企業(yè)有1家出局。如果企業(yè)上市后當(dāng)年業(yè)績下滑甚至虧損嚴(yán)重，但風(fēng)險(xiǎn)揭示不夠充分，證監(jiān)會(huì)將視情節(jié)輕重采取行政處罰或相應(yīng)措施。