上周A股市場各大代表性指數(shù)走勢出現(xiàn)了一些變化。其中近期被市場熱捧的以所謂“漂亮50”為代表的大票止步不前，上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)周線都是陰K線。而二線股開始刷存在感，中證500指數(shù)全周上漲1.43%。盡管中小創(chuàng)指數(shù)的漲幅不大且與上證指數(shù)接近，但比滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)的綠盤要顯眼。

與以往行情中小票打前陣的態(tài)勢不同，這一波上漲是以大票為先鋒，在上證指數(shù)見底后還在猶猶豫豫中筑底時(shí)，上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)就已經(jīng)直接返身上行了。截至目前，這幾個(gè)指數(shù)中漲幅最大的是上證50指數(shù)，達(dá)到11.5%;中小板指數(shù)為11.25%，位列其次;滬深300指數(shù)為10.98%，排名第三;中證500指數(shù)上漲10.15%，也超過了10%;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲幅是7.73%，盡管低于10%，但最差的是上證指數(shù)，只上漲了6.73%。上證指數(shù)是一個(gè)綜合性的非成份股指數(shù)，如果其漲幅最小，說明市場上有大量非主流個(gè)股在這段時(shí)間內(nèi)起到了拉低指數(shù)的作用，不但漲幅跟不上甚至還有可能在下跌，這一重要現(xiàn)象值得關(guān)注。

從以上幾個(gè)指數(shù)的漲幅來看，盡管近期大票被市場一再熱議，但平均漲幅并沒有超出多少，與中證500指數(shù)和中小板指數(shù)相比也不過多了1個(gè)百分點(diǎn)左右，這或許是表明大票中有不少資金在悄然撤退?？紤]到這些大票原先只受到機(jī)構(gòu)等大資金的眷顧，那么誰在退出也就一目了然了。至于目前因感受到市場喧嘩而介入的后知后覺者無論怎么說都是不太理智的。本欄前期提到過，大票炒的絕不是成長性，而是價(jià)值低估，因此其股價(jià)是有天花板的，只是這個(gè)天花板一下子還沒有達(dá)成共識而已。由于前期市場并非處于非理性下跌狀態(tài)，所以大票的價(jià)值被低估幅度是有限的，反過來，其向上修復(fù)空間也同樣有限。至少從上證50和滬深300這兩個(gè)指數(shù)的漲幅就可以看出來，市場著力鬧騰了半天，也不過上漲了11個(gè)百分點(diǎn)，而同期被輿論所冷落的中證500和中小板兩個(gè)指數(shù)也悄無聲息地上漲了10個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)際上主流大小票在這段時(shí)間里的步伐還是一致的。不過接下來的演變肯定會有所變化，畢竟大票的天花板作用要逐漸顯現(xiàn)出來了。

從邏輯上來說，指數(shù)只有漲與跌兩種，前期是大小票齊漲，接下來不外乎是齊漲齊跌或漲跌不一。從上證指數(shù)周線趨勢演變來看，目前已經(jīng)對3200點(diǎn)進(jìn)行了較為有效的沖擊，能否站穩(wěn)還要看本周。不過即使退下來預(yù)期也很難遠(yuǎn)離3200點(diǎn)，畢竟在3238點(diǎn)之下還有一個(gè)周線缺口，在沒有回補(bǔ)該缺口之前恐怕上證指數(shù)還難以有大動作。如果上證指數(shù)在本周或下周站穩(wěn)3200點(diǎn)，那么本輪周線回升趨勢就會延續(xù)下去。目前這一輪周線回升趨勢持續(xù)了6周，但從時(shí)間上來說還可以有幾周的選擇。如果上證指數(shù)更強(qiáng)勁一些，比如在未來幾周站上3300點(diǎn)，那么本輪行情還將延長?？紤]到大票的天花板因素及大資金已經(jīng)在默默撤退的可能性，未來在市場周線回升趨勢的支撐下主要以小票上漲為主，而大票未必會逆勢大跌但很可能只是被動跟漲。

不過接下來有可能出現(xiàn)的小票強(qiáng)勢特征也并非涉及所有小票。因?yàn)樯献C指數(shù)近階段漲幅最小的結(jié)論已經(jīng)告訴我們，大量的小票是跑輸上證指數(shù)的，而且現(xiàn)在的市場規(guī)模已經(jīng)今非昔比，因此在遲遲未見增量資金入場的情況下期望所有小票一起上漲幾乎是不可能的，也就是說，小票也一定會繼續(xù)分化。

對于波段操作策略來說，如果手里拿的是質(zhì)地較好的小票，自然無需三心二意。如果是大票，則要考慮有沒有更好的標(biāo)的可換，否則的話，繼續(xù)持有也是相對穩(wěn)健的選擇，畢竟大票立馬“揮別康橋”的可能性也不大。僅以上證指數(shù)而言，本周無疑是繼續(xù)持有籌碼，即使?jié)M倉我們也要習(xí)慣休息。(潘偉君)（來源：中國證券網(wǎng)）