過去有多風(fēng)光，現(xiàn)在就有多慘。

西藏礦業(yè)在7月11日所披露的業(yè)績預(yù)告，拉開了鋰電上游公司上半年業(yè)績遇冷的一角。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年西藏礦業(yè)凈利潤僅2000萬元-3000萬元，同比下降93.69%-95.79%。

需要提及的是，這家鋰電上游廠商曾在2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤近7倍增長。在業(yè)內(nèi)看來，碳酸鋰價(jià)格經(jīng)歷了近半年摧枯拉朽般下滑，西藏礦業(yè)業(yè)績“跳水”，只是整個(gè)碳酸鋰環(huán)節(jié)廠商的寫照。隨著上市公司業(yè)績預(yù)告持續(xù)披露，類似案例或?qū)⒊掷m(xù)出現(xiàn)。

(資料圖片)

不過，近期隨著碳酸鋰期貨、期權(quán)重磅推出，市場預(yù)計(jì)碳酸鋰供需結(jié)構(gòu)有望逐步穩(wěn)定，供需緊張情況也將有所緩解，整體價(jià)格將會(huì)趨于穩(wěn)定。

業(yè)績坐過山車

西藏礦業(yè)披露的業(yè)績預(yù)告顯示，該公司預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤2000萬元至3000萬元，同比下降93.69%-95.79%；而其扣非歸母凈利潤為600萬元至900萬元，比上年同期下降98.09%至98.72%。

在今年一季度，西藏礦業(yè)歸母凈利潤為1739.77萬元，同比下滑86.82%。以此計(jì)算，該公司二季度單季歸母凈利潤在260.23萬元-1260.23萬元之間，環(huán)比下降28%-85%。這也意味著二季度碳酸鋰價(jià)格回暖，并未阻止其利潤進(jìn)一步下滑。

要知道，西藏礦業(yè)在2022年曾創(chuàng)造凈利潤7倍增長“神話”。2022年全年，該公司實(shí)現(xiàn)營收22.09億元，同比增長242.98%，同時(shí)實(shí)現(xiàn)凈利潤14.59億元，同比增長693.69%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.95億元，同比增長467.45%。

對(duì)于上半年大幅下滑，西藏礦業(yè)方面解釋，因鋰鹽市場行情跌宕起伏，導(dǎo)致下游加工廠不敢接貨。加之電池廠以按需采購為主，上半年放緩采購節(jié)奏，下游需求不穩(wěn)定。

該公司同時(shí)稱，近期部分鋰鹽廠出貨量增加，順勢下調(diào)市場報(bào)價(jià)，也導(dǎo)致市場成交價(jià)大幅下調(diào)。“公司主要產(chǎn)品鋰精礦銷售量、價(jià)格較上年同期大幅下降，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)的營業(yè)收入及利潤大幅下降”。

碳酸鋰自去年11月底起，便開啟了一輪長達(dá)近半年之久的下跌。從接近60萬元/噸的價(jià)格向下一路狂飆，價(jià)格一度在4月20日左右跌至18萬元/噸。彼時(shí)，業(yè)內(nèi)出現(xiàn)部分鋰礦廠商停止現(xiàn)貨供應(yīng)，以人工干預(yù)方式調(diào)整市場供求關(guān)系的情況，甚至還出現(xiàn)了上游鋰鹽大廠毀約事件。

一眾鋰電上游公司叫苦不迭。天力鋰能公開表示，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，影響到下游采購需求，直接影響到訂單下滑，導(dǎo)致開工率下降。天奇股份接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，今年一季度，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都呈現(xiàn)謹(jǐn)慎態(tài)度，整體處于去庫存階段，碳酸鋰價(jià)格下跌短期也給公司庫存帶來了一定壓力。

不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在碳酸鋰價(jià)格劇烈下滑過程中，上游廠商利潤明顯承壓將會(huì)是大概率事件。西藏礦業(yè)此次業(yè)績“跳水”，也將會(huì)是上游廠商的普遍現(xiàn)象。隨著上市公司業(yè)績預(yù)告持續(xù)披露，接下來會(huì)出現(xiàn)更多類似案例。

期貨、期權(quán)穩(wěn)定市場

經(jīng)歷了摧枯拉朽般下跌，碳酸鋰價(jià)格在4月底開始又出現(xiàn)一波反彈。據(jù)上海鋼聯(lián)11日發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格持穩(wěn)，均價(jià)報(bào)30.4萬元/噸。據(jù)了解，國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰自7月4日以來，一直維持在這一價(jià)格。短期來看，碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)趨于穩(wěn)定。

實(shí)際上，碳酸鋰價(jià)格的暴漲暴跌使得行業(yè)急需期貨方面的套期保值工具。

此前已有多家上市公司向廣州期貨交易所申請?zhí)妓徜囍付ń桓顝S庫，以增強(qiáng)公司核心競爭力，包括永興材料、贛鋒鋰業(yè)、江特電機(jī)、盛新鋰能等等。永興材料還在5月26日發(fā)布公告表示擬開展碳酸鋰期貨套期保值業(yè)務(wù)，保證金金額不超過1億元。

而在7月7日，證監(jiān)會(huì)披露，已同意廣州期貨交易所（下稱“廣期所”）碳酸鋰期貨及期權(quán)注冊。稍早前，廣期所已在就碳酸鋰期貨、期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則公開征求意見。

廣期所表示，碳酸鋰期貨及期權(quán)上市后，新能源金屬期貨品種板塊將初步形成，為新能源產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展、不斷提升國際競爭力發(fā)揮積極作用。在業(yè)內(nèi)看來，此舉有利于強(qiáng)化國內(nèi)鋰資源定價(jià)權(quán)。

川財(cái)證券認(rèn)為，此前由于大部分廠商缺乏主動(dòng)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行管理的手段，碳酸鋰期貨此時(shí)出現(xiàn)非常重要。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量和消費(fèi)量在全球占比分別達(dá)到63%和81%，碳酸鋰在我國具有重要的戰(zhàn)略地位。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從公司層面講，一方面期權(quán)產(chǎn)品可以為廠商提供價(jià)格信號(hào)，廠商在生產(chǎn)和采購方面有了決策依據(jù)；另一方面廠商可以通過套期保值來實(shí)現(xiàn)對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的精細(xì)化管理。從行業(yè)層面講，期貨提高價(jià)格的發(fā)現(xiàn)效率，降低了相關(guān)交易成本，通過期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)機(jī)制等方式，可以不斷穩(wěn)定市場價(jià)格體系。

在川財(cái)證券看來，碳酸鋰期貨的上市，能為相關(guān)廠商提供鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格保障，有助于廠商提前鎖定未來產(chǎn)品利潤，國內(nèi)廠商可以更好地參與開發(fā)國際資源，投資價(jià)值得到提升，國內(nèi)鋰資源定價(jià)權(quán)將不斷強(qiáng)化。