7月6日，滬港深三地同跌，滬指一度失守3200點(diǎn)，恒指意外急挫近600點(diǎn)。

(資料圖片)

早盤，港股三大指數(shù)低開走高，港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)一度拉升翻紅，大概10點(diǎn)之后，港股金融板塊突然大幅下挫，拖累恒生指數(shù)、恒生科技、港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)持續(xù)下行。這股情緒很快蔓延到A股，滬指午后跌幅擴(kuò)大險(xiǎn)守3200點(diǎn)。盤面上，電子、通信行業(yè)逆市走強(qiáng)，有色金屬、醫(yī)藥生物、銀行等行業(yè)領(lǐng)跌，房地產(chǎn)行業(yè)午后直線拉升“逆襲”收漲0.90%。

關(guān)于港股金融股大跌，原因或主要來自于一份研報(bào)，外加一份紀(jì)要。

1、高盛發(fā)布的《測(cè)試“不可能的三位一體”》研究報(bào)告，分析了對(duì)當(dāng)前國內(nèi)銀行股的看法，涉及評(píng)級(jí)的有12家銀行，其中5家“賣出”，4家“買入”，還有3家為中性評(píng)級(jí)。被“小作文”解讀為唱空銀行股，引起軒然大波。今天高盛對(duì)此也做了回應(yīng)，不實(shí)消息，并指出買入和中性合計(jì)為7家，并非如“唱空”銀行股“小作文”渲染出悲觀的情緒。

2、另外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月5日，美聯(lián)儲(chǔ)公布6月會(huì)議紀(jì)要。會(huì)議紀(jì)要顯示，幾乎所有美聯(lián)儲(chǔ)官員在6月會(huì)議上都表示，可能會(huì)進(jìn)一步收緊政策，但收緊速度要慢于2022年初以來貨幣政策的快速加息。

針對(duì)加息這點(diǎn)，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）基金經(jīng)理豐晨成此前也做過分析，雖然現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的點(diǎn)陣圖顯示下半年還有兩次加息，這不意味著美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)這么做，畢竟宏觀政策還需要基于宏觀數(shù)據(jù)做前瞻性的決策，因此我們會(huì)經(jīng)?？吹皆谧h息會(huì)議之間的市場(chǎng)走勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)官員的言論是有些時(shí)候背離的，因?yàn)槭袌?chǎng)是依據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)來調(diào)整預(yù)期，而即使目前多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)票委的發(fā)言還是比較鷹派的，但最后還是要基于新的數(shù)據(jù)來做決策。

另外，今日科技領(lǐng)域還有件大事——2023世界人工智能大會(huì)今日在上海開幕，這也直接帶動(dòng)電子、通信、計(jì)算機(jī)、傳媒等多個(gè)相關(guān)板塊逆市走強(qiáng)，馬斯克以視頻方式“現(xiàn)身”并發(fā)表講話，金句較多。

隨著人工智能技術(shù)的快速發(fā)展，大約在今年年末，就會(huì)實(shí)現(xiàn)全面自動(dòng)駕駛；

自動(dòng)駕駛能讓人們駕駛變得乏味的過程將完全消失，汽車的使用率也將大大增加；

相信中國會(huì)有很強(qiáng)的人工智能能力，中國一旦下定決定要做一件事情，就一定能做好，各個(gè)產(chǎn)業(yè)都是這樣，包括人工智能……

華西證券近日研報(bào)指出，AI的趨勢(shì)正從供給側(cè)轉(zhuǎn)向應(yīng)用側(cè)。大模型具有“預(yù)訓(xùn)練+精調(diào)”等功能，顯著降低AI開發(fā)門檻，即“低成本”和“高效率”。我國大模型“自研熱”持續(xù)，自研速度處于加速狀態(tài)。因此在供給側(cè)持續(xù)高爆發(fā)的情況下，應(yīng)用側(cè)有望爆發(fā)，服務(wù)場(chǎng)景進(jìn)一步拓寬，成為真正意義上解放生產(chǎn)力的雙手，數(shù)據(jù)有望成為應(yīng)用側(cè)的核心壁壘。

下面來看看具體的行情復(fù)盤。

【市場(chǎng)熱點(diǎn)回顧及解讀】

今日，大盤繼續(xù)縮量調(diào)整，三大指數(shù)受港股影響均飄綠，滬深兩市成交額8198億元，較上個(gè)交易日繼續(xù)縮量。板塊方面，PCB、CPO、房地產(chǎn)等板塊漲幅居前，小金屬、CRO、中藥等板塊跌幅居前

個(gè)股方面，兩市總體依然跌多漲少，今日共計(jì)2029只個(gè)股上漲，2889只個(gè)股下跌，283只個(gè)股持平，賺錢效應(yīng)由“差”轉(zhuǎn)為“偏差”。

資金方面，今日電子主力凈流入額50.01億元，居31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)之首！計(jì)算機(jī)、通信分列二三位，主力凈買入額分別為39.48億元、24.94億元。醫(yī)藥生物、銀行、食品飲料主力流出額居前。

【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】接下來就重點(diǎn)聊聊地產(chǎn)、銀行及港股互聯(lián)網(wǎng)3個(gè)板塊主題的交易和基本面情況。

一、【地產(chǎn)ETF（159707）】

今日午后，房地產(chǎn)板塊逆市走強(qiáng)，成為“護(hù)盤手”。金科股份、榮盛發(fā)展、中南建設(shè)等漲停。龍頭房企方面，張江高科上漲1.64%，保利發(fā)展上漲1.58%，新城控股、濱江集團(tuán)、綠地控股等紛紛收漲。

表征A股龍頭房企行情的ETF——地產(chǎn)ETF（159707）早盤低開后震蕩整理，午后突然拉升再次翻紅，成交迅速放大，收漲0.5%，日線收二連陽。尾盤再現(xiàn)溢價(jià)交易，收盤溢價(jià)率為0.2%，表明買盤資金活躍。

該ETF今日全天成交4187萬元，較上一交易日小幅縮量，換手率達(dá)14.67%。值得注意的是，該ETF上市以來日均換手率高達(dá)22.59%，交易異常活躍！

今日地產(chǎn)逆市表現(xiàn)，或與兩點(diǎn)因素有關(guān)：①板塊相關(guān)個(gè)股連續(xù)漲停刺激情緒；②市場(chǎng)對(duì)政策寬松預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)烈。

復(fù)盤2023年上半年，房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的狀態(tài)。銷售方面，表現(xiàn)為沖高后回落，目前來看前期政策對(duì)銷售提振效果仍有限，市場(chǎng)對(duì)政策寬松預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)烈。那么地產(chǎn)下半年的發(fā)力點(diǎn)到底在哪兒？不妨聽聽各機(jī)構(gòu)的意見。

1、上半年房地產(chǎn)總結(jié)：基本面弱復(fù)蘇，關(guān)注政策再釋放

西南證券7月6日發(fā)布的房地產(chǎn)行業(yè)2023年中期投資策略報(bào)告從銷售端、土地端、政策面總結(jié)了地產(chǎn)行業(yè)上半年的基本特征，具體如下：

銷售高開低走，2-3月的“小陽春”行情后，前期積累的剛需需求釋放完畢，市場(chǎng)復(fù)蘇動(dòng)能衰退。6月百強(qiáng)房企銷售金額同比下降27.6%，累計(jì)銷售金額同比下降0.4%。二手房市場(chǎng)熱度較高，重點(diǎn)14城1-6月成交面積同比增長43%，部分新房延期交付促使購房者轉(zhuǎn)向二手房市場(chǎng)，同時(shí)新房供應(yīng)相對(duì)不足也使二手房承接了部分需求。

土地市場(chǎng)成交量下滑，上半年全國300城經(jīng)營性土地成交建筑面積為3.2億平方米，同比下降25%。城市“縮量提質(zhì)”的供地策略下，市場(chǎng)熱度有所回升，上半年整體溢價(jià)率增至6.4%，同比上升了4.4pp，但隨著供地規(guī)模的增加，流拍率呈上升趨勢(shì)。

政策方面，首二套主流房貸利率降至4.0%/4.91%，LPR下調(diào)打開下降空間，二季度調(diào)整力度和頻次趨緩，目前來看前期政策對(duì)銷售提振效果仍有限，有待政策進(jìn)一步釋放，但預(yù)計(jì)政策仍將以穩(wěn)為主，城市局部調(diào)控仍是主基調(diào)，一線以及強(qiáng)二線城市有望放松交易限制，包括放寬非核心區(qū)域購房要求、下調(diào)二套房首付比例等。

2、下半年，地產(chǎn)發(fā)力點(diǎn)在哪？各機(jī)構(gòu)激辯

中指研究院7月6日發(fā)布2023上半年中國房地產(chǎn)市場(chǎng)總結(jié)與下半年趨勢(shì)展望。報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前多數(shù)城市限制性政策已取消，下半年需要更大力度的托底政策才能遏制住市場(chǎng)下行趨勢(shì)。當(dāng)前購房者置業(yè)情緒仍受多個(gè)因素影響，其中居民收入預(yù)期偏弱、房價(jià)下跌預(yù)期較強(qiáng)、購房者對(duì)期房爛尾的擔(dān)心等依然是關(guān)鍵，這些因素能否好轉(zhuǎn)以及政策托底力度的大小直接影響著下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)。

克而瑞研究中心則認(rèn)為，下半年，地方政策有望持續(xù)放松，松綁主力軍或由弱二線城市和三四線城市轉(zhuǎn)為核心一二線城市。其主要的依據(jù)是，一方面，相比調(diào)控基本“應(yīng)放盡放”的三四線城市，核心城市政策工具更充足，松綁的余量更足；另一方面，核心一二線城市市場(chǎng)復(fù)蘇動(dòng)能在轉(zhuǎn)弱，且內(nèi)部也存在分化行情，調(diào)控確有進(jìn)一步松綁的必要。

國信地產(chǎn)則表示，市場(chǎng)復(fù)蘇大勢(shì)并未改變，且優(yōu)質(zhì)房企的銷售低點(diǎn)、業(yè)績低點(diǎn)均已過去。我們認(rèn)為，比起政策，后續(xù)更值得博弈的是市場(chǎng)對(duì)銷售過度悲觀的預(yù)期差。

首創(chuàng)證券指出，近期核心城市放松限制性調(diào)控政策，后續(xù)有望更多城市跟進(jìn)，地產(chǎn)股迎來估值修復(fù)行情。歷史低效資產(chǎn)包袱較小，于周期底部獲取三高土儲(chǔ)（高能級(jí)、高去化、高利潤率）的房企，將形成較明顯的換牌效應(yīng)，帶動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化。在區(qū)域分化的背景下，資產(chǎn)質(zhì)量提升將帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)房企PB逐步回升至2018年行業(yè)高周轉(zhuǎn)模式前的水平。

從具體企業(yè)選擇來看，多機(jī)構(gòu)表示關(guān)注經(jīng)營穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)頭部房企。

就聚焦頭部房企而言，建議特別關(guān)注地產(chǎn)ETF（159707）。資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，集中匯集市場(chǎng)頭部房企，該指數(shù)6月12日迎來2023年第一次調(diào)樣生效，此次調(diào)倉后，前十大成份股權(quán)重超8成，“保萬招金”權(quán)重占比超5成，高度聚焦頭部地產(chǎn)企業(yè)，契合龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)產(chǎn)業(yè)周期趨勢(shì)！同時(shí)，中證800地產(chǎn)指數(shù)成份股國企央企含量高，同時(shí)享受“中特估”概念加持。

地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場(chǎng)上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識(shí)度。

二、【銀行ETF（512800）】

銀行板塊連續(xù)第3日走弱，中證銀行指數(shù)收跌1.03%，成份股悉數(shù)下跌，浙商銀行收跌1.88%，招商銀行跌1.36%，中信銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行均跌逾1%。

板塊代表ETF——銀行ETF（512800）早盤低開震蕩回落，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌0.75%，日線3連陰，失守年線，全天成交額2.56億元。

近日關(guān)于高盛下調(diào)國內(nèi)銀行個(gè)股評(píng)級(jí)的“小作文”在市場(chǎng)上廣泛流傳，高盛在文中所指的研報(bào)中提到中國多家銀行將面臨盈利壓力，存在股息減少的風(fēng)險(xiǎn)，并下調(diào)多只大型中資銀行股的評(píng)級(jí)，引發(fā)對(duì)銀行板塊投資價(jià)值的討論。

對(duì)此今日（7月6日）高盛發(fā)布澄清稱，僅對(duì)部分上市銀行進(jìn)行評(píng)級(jí)，并非如“唱空小作文”中渲染的悲觀情緒。值得一提的是，高盛此次也對(duì)部分中資銀行提高了評(píng)級(jí)，例如郵儲(chǔ)銀行由“賣出”上調(diào)至“買入”，對(duì)建設(shè)銀行則維持“買入”評(píng)級(jí)。

1、外資持股比例企穩(wěn)，已充分反映悲觀預(yù)期

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1月至5月，陸股通對(duì)銀行業(yè)的持股比例（占總市值百分比）從2.01%陸續(xù)降低至1.62%，此后便維持在這一比例，呈觸底企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

對(duì)此中銀證券認(rèn)為，5月外資減持銀行趨勢(shì)趨緩，并開始出現(xiàn)增持動(dòng)作。“2月以來外資持續(xù)減持銀行股，或反映前期外資對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂，進(jìn)而對(duì)銀行板塊悲觀預(yù)期加劇?！?月初，外資持股銀行比例已接近去年10月低位，或反映對(duì)銀行的悲觀預(yù)期已較為充分。

2、銀行資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)于預(yù)期，有望迎來價(jià)值重估

市場(chǎng)分析人士指出，市場(chǎng)給銀行股低估值，核心原因是對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂。同時(shí)不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，銀行資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)于預(yù)期。

國泰君安證券表示，一方面，銀行新的不良資產(chǎn)生成低于市場(chǎng)猜測(cè)，資產(chǎn)質(zhì)量波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性在弱化，多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)已充分暴露；另一方面，銀行近年來大規(guī)模處置不良資產(chǎn)，目前資產(chǎn)質(zhì)量改善正呈現(xiàn)“由點(diǎn)到面”的趨勢(shì)，更加真實(shí)干凈的資產(chǎn)負(fù)債表理應(yīng)得到價(jià)值重估。

中金公司也表示，跟隨保交樓等政策出臺(tái)，銀行調(diào)研反饋?zhàn)顗牡臅r(shí)候已經(jīng)過去，風(fēng)險(xiǎn)處于收斂狀態(tài)。而在地方政府融資平臺(tái)方面，銀行調(diào)研反饋，相關(guān)貸款壓降可能帶來不良率提升，但不良生成目前仍然穩(wěn)定于低位，貸款發(fā)放和重組會(huì)綜合考慮支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和未來現(xiàn)金流預(yù)測(cè)，部分地區(qū)會(huì)積極爭(zhēng)取化債資源。

展望后市，中信證券認(rèn)為，2023年以來，PMI和工業(yè)企業(yè)利潤增速在恢復(fù)中波動(dòng)，預(yù)計(jì)全年不良生成率情況保持穩(wěn)定。整體而言，信用風(fēng)險(xiǎn)曲線已到長周期底部，但上行拐點(diǎn)取決于經(jīng)濟(jì)修復(fù)程度和地方債務(wù)化解力度。

3、機(jī)構(gòu)：看好下半年銀行股投資價(jià)值

針對(duì)下半年銀行股投資價(jià)值，招商證券認(rèn)為，A股上市銀行基本面雖承壓，但盈利保持穩(wěn)定，隨著板塊估值下跌，性價(jià)比有所提升，年底或有估值切換行情。

國信證券也認(rèn)為，當(dāng)前銀行基本面雖然繼續(xù)承壓，但目前銀行板塊估值處于歷史低位，低估值反映了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，因此銀行板塊具備絕對(duì)收益價(jià)值空間。

截至7月6日，中證銀行指數(shù)最新市凈率PB為0.55倍，僅位于近10年6.51%分位點(diǎn)，較估值中樞0.87倍有58%的估值修復(fù)空間，性價(jià)比凸顯。

看好銀行板塊估值重塑行情的投資者可以重點(diǎn)關(guān)注銀行ETF（512800）。資料顯示，銀行ETF（512800）跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股市場(chǎng)42只上市銀行，近三成倉位布局工商銀行、中國銀行、郵儲(chǔ)銀行等國有大行，捕捉“中特估”主題機(jī)會(huì)；約七成倉位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、西安銀行等高成長性股份行、城商行、農(nóng)商行，是分享銀行板塊行情的高效投資工具。

三、【港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）】

7月6日早盤，港股市場(chǎng)突然跳水，午后維持低位震蕩。截至收盤，恒生指數(shù)大跌3.02%下挫近600點(diǎn)創(chuàng)逾一個(gè)月新低，國企指數(shù)大跌3.41%，恒生科技指數(shù)跌1.69%，港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)跌2.12%。盤面上，金融、必需性消費(fèi)、地產(chǎn)建筑、醫(yī)療保健等行業(yè)跌幅居前。大型科技股方面，騰訊控股、快手-W等股跌超2%，美團(tuán)-W跌超3%，小米集團(tuán)-W微漲0.18%。

場(chǎng)內(nèi)ETF方面，重手聚焦港股互聯(lián)網(wǎng)公司的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）全日隨大市下探，尾盤場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌1.81%，成交額1.93億元，較昨日放量逾20%。

資金面上，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）在經(jīng)歷6月連續(xù)17日凈申購后，近日資金重回連續(xù)流入態(tài)勢(shì)，7月4日、7月5日連續(xù)兩日獲資金小額凈申購。截至7月5日，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）最新份額已達(dá)22.17億份，較去年底的6.70億份大增231%。

而從估值層面上，隨著近期港股互聯(lián)網(wǎng)板塊調(diào)整，港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)進(jìn)一步回落。截至7月5日，該指數(shù)最新PE不到28倍，自6月中旬以來持續(xù)在機(jī)會(huì)值以下運(yùn)行，最新的分位點(diǎn)也處于指數(shù)發(fā)布以來8.84%，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

如果要追溯原因，開頭我們也說了很多了，今天港股下跌是港股金融股下跌引發(fā)的一系列連鎖反應(yīng)，短期恐慌情緒釋放之后，市場(chǎng)或回歸正常，并有望重回振蕩上行通道。

【美國加息有望見頂，港股流動(dòng)性有望持續(xù)改善】

國信證券最新策略觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管美國加息尚未結(jié)束，但鑒于經(jīng)濟(jì)周期在擴(kuò)張期，企業(yè)盈利環(huán)比將逐步改善，加之外資的預(yù)期很低，因此不認(rèn)為加息的動(dòng)作會(huì)對(duì)港股有進(jìn)一步壓制，三季度伊始，港股可能已經(jīng)在上漲的路上。

港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）基金經(jīng)理豐晨成近期在直播中也表示，下半年我們大概率會(huì)看到市場(chǎng)預(yù)期到了加息進(jìn)入尾聲，對(duì)股票的估值抑制作用也就減弱了。如果美國經(jīng)濟(jì)依然表現(xiàn)不錯(cuò)，那市場(chǎng)也很有可能會(huì)預(yù)期晚些時(shí)候降息的可能性，那么對(duì)于港股市場(chǎng)是個(gè)利好。從歷史上看，每次加息后，港股受流動(dòng)性改善的利好提振較美股更為敏感。

【經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)情緒緩釋，港股迎來布局時(shí)機(jī)】

針對(duì)近期基本面情況改善，光大證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)情緒緩釋，港股迎來布局時(shí)機(jī)。6月份PMI指數(shù)環(huán)比小幅回升，表明推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全面回升的力量進(jìn)一步增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)在不斷鞏固。長期來看隨著經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升、政策效應(yīng)的持續(xù)釋放，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望在三、四季度延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢(shì)，積極因素在累積增多。未來若相關(guān)的政策落地或經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證復(fù)蘇后市場(chǎng)有望重回上行軌道。

針對(duì)港股下半年走勢(shì)，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）基金經(jīng)理豐晨成則認(rèn)為， 5-6月下行的國內(nèi)景氣數(shù)據(jù)已被計(jì)入預(yù)期，且市場(chǎng)預(yù)期均已觸底，政策或?qū)⒊雠_(tái)，而基本面已在底部本身看長期趨勢(shì)向上，除驅(qū)動(dòng)資金流入外，港股的分子端同樣受益，性價(jià)比進(jìn)一步凸顯。我們認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期已觸底，后續(xù)預(yù)計(jì)回升。經(jīng)濟(jì)本身看長期趨勢(shì)向上+政策或?qū)⒊雠_(tái)修復(fù)，基本面已在底部。

據(jù)了解，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637），權(quán)重股匯聚騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)、快手等不同互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分賽道龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)、快手、京東健康權(quán)重超60%，前十大成份股權(quán)重近80%，重手聚焦互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)，備受南向資金青睞，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大勢(shì)下經(jīng)營業(yè)績有望迎來回暖。

風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21；銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，地產(chǎn)ETF、銀行ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資需謹(jǐn)慎。

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