萬(wàn)科股權(quán)結(jié)構(gòu)分析

萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)是中國(guó)a股市場(chǎng)歷史上并購(gòu)與反方最大的攻防戰(zhàn)。2015年12月17日，王石內(nèi)部發(fā)言公開挑戰(zhàn)寶能部，萬(wàn)科與股權(quán)之爭(zhēng)正式進(jìn)入白刃戰(zhàn)階段。

在萬(wàn)科的這場(chǎng)股權(quán)戰(zhàn)役中，這是公司管理層和資本力量之間的博弈。這場(chǎng)斗爭(zhēng)暴露了以王石為首的管理層在公司治理過(guò)程中存在的問(wèn)題。這件事提醒我們，在商業(yè)發(fā)達(dá)的社會(huì)，一定要重視公司治理，否則就無(wú)法實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

萬(wàn)科股權(quán)發(fā)生了什么變化 ?

2017年6月9日晚，中國(guó)恒大將萬(wàn)科股權(quán)14.07%的股份轉(zhuǎn)讓給深鐵，最終打破了“萬(wàn)寶糾紛”的僵局。轉(zhuǎn)讓后，深圳地鐵正式成為萬(wàn)科，第一大股東，萬(wàn)科大股東再次變更所有權(quán)。

股權(quán)結(jié)構(gòu)變化：股權(quán)從權(quán)力下放到集中

如果寶能集團(tuán)和華潤(rùn)集團(tuán)一致行動(dòng)，雙方均擁有萬(wàn)科公司38%的投票權(quán)，可對(duì)萬(wàn)科集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)決策等關(guān)鍵問(wèn)題產(chǎn)生重大影響。隨著萬(wàn)科集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，公司管理層的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)力被削弱。

當(dāng)公司管理層提出萬(wàn)科重組方案時(shí)，以寶能為核心的資本集團(tuán)和華潤(rùn)公司不同意，萬(wàn)科董事會(huì)不能保證公司外部董事的獨(dú)立性，不能代表公司股東的權(quán)益;此外，萬(wàn)科監(jiān)事會(huì)在爭(zhēng)奪股權(quán)的過(guò)程中沒有履行其應(yīng)有的監(jiān)督職責(zé)。