費(fèi)雪效應(yīng)是什么意思?費(fèi)雪效應(yīng)的公式是什么?
費(fèi)雪效應(yīng)是什么意思?
費(fèi)雪效應(yīng)是指通貨膨脹率預(yù)期和利率之間的關(guān)系,具體內(nèi)容是當(dāng)通貨膨脹率預(yù)期上升的時(shí)候,利率也會(huì)上升。
舉例來(lái)看,假設(shè)某一年銀行儲(chǔ)蓄利率為5%,某人存了100元,一年后將會(huì)有105元,那么這說(shuō)明他變得更有錢了嗎?這只是在經(jīng)濟(jì)既沒(méi)有通脹,也沒(méi)有通縮的情況下,才算是多了5%。但如果當(dāng)年通脹了3%,那么他只多了2%的那部分,如果通脹了6%,那么他甚至變窮了。因?yàn)橥洉?huì)導(dǎo)致物價(jià)上漲,上年100塊能買到的東西,今年將會(huì)要106塊。
費(fèi)雪效應(yīng)的公式是什么?
費(fèi)雪效應(yīng)表達(dá)公式:
實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率
把公式的左右兩邊交換一下,公式就變成:
名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率
名義利率的上升幅度和通貨膨脹率完全相等,這個(gè)結(jié)論就稱為費(fèi)雪效應(yīng)或者費(fèi)雪假設(shè)(FisherHypothesis)。
埃爾文·費(fèi)雪認(rèn)為,債券的名義利率等于實(shí)際利率與金融工具壽命期間預(yù)期的價(jià)格變動(dòng)率之和,名義利率r可以表示為:
1+r=(1+R)*(1+a)
r=R+a+Ra
式中:R——實(shí)際利率;
a——金融工具壽命期間的預(yù)計(jì)年通貨膨脹率。
當(dāng)通貨膨脹率僅處于一般水平時(shí),乘積項(xiàng)Ra會(huì)很小,計(jì)算時(shí)通常忽略不計(jì),因此:
r=R+a
習(xí)慣上,這個(gè)公式被稱為費(fèi)雪效應(yīng),它表明名義利率(包括年通貨膨脹溢價(jià))能夠足以補(bǔ)償貸款人到期收到的貨幣所遭受的預(yù)期購(gòu)買力損失。即貸款人要求的名義利率要足夠高,使他們能夠獲得預(yù)期的實(shí)際利率,而要求的實(shí)際利率就是社會(huì)中實(shí)物資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)報(bào)酬加上給予借款人的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。費(fèi)雪效應(yīng)意味著如果預(yù)期通貨膨脹率提高1%,名義利率也將提高1%,也就是說(shuō),這種效應(yīng)是一對(duì)一的。
費(fèi)雪效應(yīng)表明:物價(jià)水平上升時(shí),利率一般有增高的傾向;物價(jià)水平下降時(shí),利率一般有下降的傾向。
標(biāo)簽: 費(fèi)雪效應(yīng) 通貨膨脹率 費(fèi)雪效應(yīng)的公式
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