費(fèi)雪效應(yīng)是什么意思?

費(fèi)雪效應(yīng)是指通貨膨脹率預(yù)期和利率之間的關(guān)系，具體內(nèi)容是當(dāng)通貨膨脹率預(yù)期上升的時(shí)候，利率也會(huì)上升。

舉例來(lái)看，假設(shè)某一年銀行儲(chǔ)蓄利率為5%，某人存了100元，一年后將會(huì)有105元，那么這說(shuō)明他變得更有錢了嗎?這只是在經(jīng)濟(jì)既沒(méi)有通脹，也沒(méi)有通縮的情況下，才算是多了5%。但如果當(dāng)年通脹了3%，那么他只多了2%的那部分，如果通脹了6%，那么他甚至變窮了。因?yàn)橥洉?huì)導(dǎo)致物價(jià)上漲，上年100塊能買到的東西，今年將會(huì)要106塊。

費(fèi)雪效應(yīng)的公式是什么?

費(fèi)雪效應(yīng)表達(dá)公式：

實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率

把公式的左右兩邊交換一下，公式就變成：

名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率

名義利率的上升幅度和通貨膨脹率完全相等，這個(gè)結(jié)論就稱為費(fèi)雪效應(yīng)或者費(fèi)雪假設(shè)(FisherHypothesis)。

埃爾文·費(fèi)雪認(rèn)為，債券的名義利率等于實(shí)際利率與金融工具壽命期間預(yù)期的價(jià)格變動(dòng)率之和，名義利率r可以表示為：

1+r=(1+R)*(1+a)

r=R+a+Ra

式中：R——實(shí)際利率;

a——金融工具壽命期間的預(yù)計(jì)年通貨膨脹率。

當(dāng)通貨膨脹率僅處于一般水平時(shí)，乘積項(xiàng)Ra會(huì)很小，計(jì)算時(shí)通常忽略不計(jì)，因此：

r=R+a

習(xí)慣上，這個(gè)公式被稱為費(fèi)雪效應(yīng)，它表明名義利率(包括年通貨膨脹溢價(jià))能夠足以補(bǔ)償貸款人到期收到的貨幣所遭受的預(yù)期購(gòu)買力損失。即貸款人要求的名義利率要足夠高，使他們能夠獲得預(yù)期的實(shí)際利率，而要求的實(shí)際利率就是社會(huì)中實(shí)物資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)報(bào)酬加上給予借款人的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。費(fèi)雪效應(yīng)意味著如果預(yù)期通貨膨脹率提高1%，名義利率也將提高1%，也就是說(shuō)，這種效應(yīng)是一對(duì)一的。

費(fèi)雪效應(yīng)表明：物價(jià)水平上升時(shí)，利率一般有增高的傾向;物價(jià)水平下降時(shí)，利率一般有下降的傾向。